- оцінка ризику, асоційованого з даними джерелом фінансування.
3. Розподіл і використання фінансових ресурсів:
- аналіз і оцінка довгострокових і короткострокових рішень інвестиційного характеру;
- оптимальність часу трансформування фінансових ресурсів в інші види ресурсів (матеріальні, трудові, грошові);
- доцільність та ефективність вкладень у ОФ, НМА і формування їх раціональної структури;
- оптимальне використання оборотних коштів;
- забезпечення ефективності фінансових вкладень.
3. Управління капіталом підприємства
3.1 Джерела і методи фінансування
У загальному вигляді всі джерела фінансування можна розділити на дві групи.
1. Внутрішнє фінансування - передбачає використання СК, який за джерелами формування має наступну структуру на схемі 3.1.1.:
СК
внески заснував-амортизація пожертвування, резерви
телей: благодій. внески, і фонди
целев. фін-ня
1. статутний капітал 1. резервний
2. емісійний дохід капітал 2.добавочний капітал 3. нераспред. прибуток
Схема 3.1.1.
2. Зовнішнє фінансування на схемі 3.1.2. : Його джерело - ЗК
ЗК
облігаційні банківські комерційні государ. спонтанне
позики кредити кредити кредити фінан-ня
або креди-
Торська за-
заборгованість
Схема 3.1.2.
Зовнішнє фінансування може бути не тільки позиковим, але і формувати СК підприємства в процесі додаткової (вторинної) емісії акцій. Розглянемо принципові відмінності між ЗК і СК на таблиці 3.1.
Ознака
СК
ЗК
1. Право на участь в управлінні капіталом
дає
немає
2. Право на отримання частини прибутку та майна
по залишковим принципом
практично дає першочергове право
3. Термін повернення капіталу
НЕ встановлений
по договором
4. Пільги при оподаткуванні
немає
є, залежно від виду ЗК
У процесі функціонування підприємства використовується 4 основних способи фінансування. Вони, в основному, пов'язані із зовнішніми джерелами (Таблиця 3.1.2.)
Таблиця 3.1.2.
Методи фінансування
Переваги
Недоліки
1. закрита підписка на акції між колишніми і новими акціонерами
Контроль за підприємством не втрачається; фінансовий ризик зростає незначно
Об'єм фінансування обмежений і може скластися високий рівень вартості залучення коштів
2. відкрита підписка
Можлива мобілізація великих грошових коштів на досить великі терміни; фінансовий ризик зростає незначно
Можлива втрата контролю над підприємством
3. боргове фінансування
Можливо залучення солідного обсягу ресурсів; контроль за підприємством не Втрачаючи ється; зростає рентабельність СК
Фінансовий ризик зростає; термін використання і відшкодування обмежений
4. комбінований
Переважання тих чи інших переваг (недоліків) спостерігається в залежності від кількісних параметрів сформованої структури засобів
Внутрішньо фінансування грунтується на використанні власних фінансових ресурсів (Амортизація і прибуток) і має забезпечити процеси самоокупності та самофінансування [11.С 213]
3.2 Поняття дивідендної політики та основні теорії
Термін В«дивідендна політика В»в принципі пов'язаний з розподілом прибутку в акціонерних товариствах. Однак представлені в даному випадку принципи і методи розподілу прибутку застосовні не тільки до АТ, а й до підприємств будь-якої організаційно-правової форми. У зв'язку з цим у фінансовому менеджменті використовується широка трактування терміна В«дивідендна політикаВ», під якою розуміють механізм формування частки прибутку, що виплачується власнику відповідно до частки його внеску в загальну суму власного капіталу підприємства. p> Оскільки основний метою...
