біржа представлена ​​у формі юридичної особи, що виконує організаційні функції при обіг цінних паперів. Під зверненням цінних паперів розуміються їх купівля та продаж, а також інші дії, передбачені законодавством, що призводять до зміни власника цінних паперів. Як господарюючий суб'єкт біржа надає приміщення для операцій з цінними паперами, надає розрахункові та інформаційні послуги, дає певні гарантії, накладає обмеження на торгівлю цінними паперами і отримує комісійні від угод. Функції фондових бірж полягають у мобілізації тимчасово вільних грошових коштів через продаж цінних паперів і у встановленні ринкової вартості цінних паперів.
Існує кілька способів отримання доходів за цінними паперами.
Власник цінних паперів отримує дохід від її володіння і розпорядження. Дохід від розпорядження цінним папером - це дохід від продажу її за ринковою вартістю, коли вона перевищує номінальну чи початкову вартість, за якою вона була придбана. Дохід від володіння цінним папером може бути отриманий різними способами. До них відносяться:
фіксований процентний платіж;
ступінчаста процентна ставка;
плаваюча ставка відсоткового прибутку;
дохід від індексації номінальної вартості цінних паперів;
дохід за рахунок знижки (дисконту) при купівлі цінного паперу;
Фіксований процентний платіж - це найпростіша форма платежу. Однак н умовах інфляції і швидкоплинні ринкової кон'юнктури з плином часу незмінний за рівнем дохід втратить свою привабливість. Застосування ступінчастою процентної ставки полягає в тому, що встановлюється декілька дат, після закінчення яких власник цінного паперу може або погасити її, або залишити до настання наступної дати. У кожен наступний період ставка відсотка зростає. Плаваюча ставка процентного доходу змінюється регулярно (наприклад, раз на квартал, на півріччя) відповідно з динамікою облікової ставки Центрального банку Росії або рівнем прибутковості державних цінних паперів, що розміщуються шляхом аукціонного продажу. У Як антиінфляційної заходи можуть випускатися цінні папери з номіналом, індексовані з урахуванням індексу споживчих цін. За деякими цінних паперів відсотки можуть не виплачуватися. Їх власники отримують дохід завдяки тому, що купують ці цінні папери зі знижкою (дисконтом) проти їх номінальної вартості, а погашають за номінальною вартості.
По окремих видах цінних паперів можуть проводитися регулярні тиражі, і за їх підсумками власнику цінного паперу виплачується виграш. Дивіденди являють собою дохід на акцію, що формується за рахунок прибутку акціонерного товариства (Або іншого емітента), котрий випустив акції. Розмір дивіденду не є величиною постійною. Він насамперед залежить від величини прибутку акціонерного товариства, спрямовується на виплату дивідендів.
1.3 Особливості визначення джерел формування інвестицій
Визначення джерел формування інвестиційних ресурсів підприємства має ряд відмінних рис.
Однією з таких особливостей є те, що інвестиційний процес в рамках більшості інвестиційних проектів характеризується досить тривалим періодом, що відповідно визначає і довгострокове відволікання фінансових коштів на інвестиційні цілі. Тому джерелами формування інвестиційних ресурсів крім власного капіталу можуть виступати, як правило, тільки довгострокові кредити і позики, а також фінансовий лізинг. Короткострокові позикові інвестиційні ресурси використовуються в процесі інвестиційної діяльності лише у виняткових випадках.
Крім того, при виборі джерел формування інвестиційних ресурсів слід врахувати, що їх надання підприємству на тривалий період формує для кредитора більш високий рівень фінансового ризику (у порівнянні з короткостроковим кредитуванням), що відповідно істотно підвищує вартість позикових інвестиційних ресурсів і визначає необхідність надійнішого їх забезпечення (Додатковим і гарантіями, заставою, закладом тощо). З урахуванням цих умов вартість пропонованого довгострокового позикового капіталу на вітчизняному фінансовому ринку часто перевищує не тільки вартість власного капіталу (з урахуванням податкової його навантаження), але й можливий рівень інвестиційного доходу підприємства (що робить його інвестиційну діяльність, пов'язану з використанням позикового капіталу, неефективною). Тому в процесі вибору джерел формування інвестиційних ресурсів підприємства їх вартість повинна порівнюватися не тільки між собою, але і з прогнозованим рівнем інвестиційного доходу.
І, нарешті, при виборі конкретних джерел формування інвестиційних ресурсів слід враховувати прогнозовані пропорції обсягів окремих напрямів інвестування - реального і фінансового. Якщо фінансове інвестування підприємства здійснюється переважно за рахунок власних внутрішніх джерел інвестиційних ресурсів, то реальне - за рахунок більш широкого кола як власних, так і позикових коштів.
Фінансове забезпечення інвестиційного процесу - це, по суті, уч...
