асть фінансів у відтворенні основного капіталу. В економічній теорії розвинених країн розрізняються поняття фінансування та інвестування. p> Процес визначення джерел і виділення (Залучення позики) грошових коштів для інвестицій називається фінансуванням. p> Процес застосування грошових коштів в якості довгострокових вкладень означає інвестування, тобто фінансування передує інвестуванню. br/>
1.4 Фінансування на безповоротній і поворотній основі. Принципи фінансово-кредитних відносин між суб'єктами інвестиційної діяльності
Після пошуку джерел фінансування і визначення структури, оформлення договорів фінансування (кредитного договору) починається процес інвестування, тобто перетворення грошової форми капіталу в продуктивну. Потім капітал у процесі обороту починає приносити дохід у вигляді грошових потоків (Прибутку та амортизації) і частково вивільнятися (через ліквідність), поповнюючи тим самим власні джерела фінансування.
Фінансове забезпечення проектів може здійснюватися на безповоротній або поворотній основі.
Фінансування на безповоротній основі - Це надання грошових коштів (здійснення витрат) різними інвесторами на невизначений час у надії на отримання від реалізації проекту в майбутньому доходів, які покриють з прибутком ці витрати.
Фінансування на поворотній основі - Це надання інвестором коштів на певний час, із зобов'язанням повернути їх до обумовленого терміну з відсотками.
При першому методі джерелами фінансування є бюджетні асигнування, державні субсидії, кошти позабюджетних фондів, власні кошти інвесторів, а також залучені ними кошти (фінансування за рахунок випуску акцій).
При другому методі використовується національний кредит, кредити міжнародних фінансово-кредитних інститутів, комерційних банків та інших фінансово-кредитних установ.
Все більшого значення як джерело фінансування набувають інші позикові кошти: комерційний кредит, іпотечні позички, кошти кредитних спілок, кошти від випуску та продажу облігацій, кошти від лізингових і факторингових операцій.
Основними принципами фінансово-кредитних відносин між суб'єктами інвестиційної діяльності є договірної, прямий, цільової і безперервний характер фінансування, принцип взаємного фінансового контролю.
Фінансування проектів здійснюється на підставі договорів (контрактів) по мірі їх виконання. Відповідно до цього принципом оплата робіт або послуг проводиться після їх виконання в цілому або по міру виконання окремих етапів.
Проектно-вишукувальні роботи зазвичай оплачуються або за проект в цілому, або за виконану проектно-кошторисну документацію.
Прямий і цільовий характер фінансування зумовлюють надходження коштів безпосередньо замовнику і лише на той об'єкт, для якого вони передбачені.
Ритмічність і безперервність виробництва вимагають і безперервності його фінансування, своєчасної оплати виконаних робіт.
Фінансовий контроль за цільовим та раціональним використанням виділених коштів здійснюється залежно від форми власності інвестора і використовуваних джерел фінансування проекту, наприклад, при бюджетних асигнуваннях його здійснюють державні органи фінансово-господарського контролю, при довгостроковому кредиті - комерційні банки.
1.4.1 Внутрішні джерела формування інвестицій підприємства
Основні форми залучення власних інвестиційних ресурсів підприємства, за рахунок внутрішніх джерел, представлені на рис.1.1
В
Серед представлених на малюнку видів внутрішніх джерел формування інвестиційних ресурсів підприємства чільна роль належить реінвестованого частини чистого прибутку.
Малюнок 1.1 - Основні види внутрішніх джерел формування власних інвестиційних ресурсів підприємства
Саме це джерело формування інвестиційних ресурсів забезпечує пріоритетний напрямок зростання ринкової вартості підприємства. У формуванні конкретної суми коштів, що залучаються за рахунок цього джерела, велику роль відіграє дивідендна політика підприємства (політика розподілу його чистою прибутку). Інвестиційні ресурси, що формуються за рахунок цього джерела, мають найбільш універсальний характер використання - вони можуть бути спрямовані на задоволення будь-яких видів інвестиційних потреб підприємства.
Другим за значенням внутрішнім джерелом формування власних інвестиційних ресурсів є амортизаційні відрахування. Це джерело відрізняється найстабільнішим формуванням коштів, що спрямовуються на інвестиційні цілі. Разом з тим, цільова спрямованість цього джерела носить вузький характер - формована за рахунок амортизаційних відрахувань сума інвестиційних ресурсів спрямовується в основному на реновацію діючих основних засобів і нематеріальних активів. Розмір цього джерела формування власних інвестиційних ресурсів залежить від обсягу використовуваних підприємством амортизуються необоротних активів і прийнятої ним амортизаці...
