бами.
Ринок цінних паперів - охоплює як кредитні відносини, так і відносини співволодіння, які оформляються спеціальними документами (цінними паперами), що можуть продаватися, купуватися, погашатися.
Отже, грошовий ринок з притаманною йому системою фінансових інститутів (банки, фондові біржі) - це та Середа, в якій реалізуються відносини власності, формуються фінансові джерела економічного зростання, концентруються і розподіляються ресурси. Саме ринки цінних паперів і позичкових капіталів забезпечують перерозподіл трудових, матеріальних ресурсів між різними галузями економіки, сприяють структурній перебудові суспільного виробництва.
Залежно від призначення і ліквідності фінансових активів, що обертаються на грошовому ринку, можна виділити два основних його сегменти: ринок грошей і ринок капіталів. На першому з них продаються і купуються грошові кошти у вигляді короткострокових позик та фінансових активів (боргові зобов'язання до 1 року), на другому - грошові кошти в вигляді середньо-і довгострокових кредитів і фінансових активів строком більше року.
Ринок грошей (монетарний ринок) - мережа спеціальних інститутів, що забезпечують взаємодію попиту та пропозиції на гроші як специфічний товар.
Слід підкреслити, що гроші не В«ПродаютьсяВ» і не В«купуютьсяВ» в тому сенсі, як продаються і купуються звичайні товари за відповідними цінами. Ці поняття тут мають інший зміст - гроші обмінюються на інші ліквідні активи за альтернативною вартістю, яка вимірюється через норму позичкового відсотка. Тому ринок грошей є складовою, відповідним сегментом фінансового ринку, де здійснюються короткострокові депозитно-позичкові операції (на термін до 1 року). [25, С.115]
Об'єктом купівлі-продажу на ринку є тимчасово вільні грошові кошти. Економічні агенти купують гроші як капітал, тобто беруть у борг з виплатою відсотка. Отже, ціною В«товаруВ», який продається і купується на ринку, є позичковий відсоток.
Ринок грошей складається з двох секторів:
1) міжбанківський ринок;
2) відкритий ринок;
Міжбанківський ринок стихійно виникає в кожній країні для того, щоб забезпечити здійснення банківських операцій та надання кредитів для вирівнювання міжбанківського платіжного обороту. Міжбанківський ринок обслуговує угоди з приводу короткострокових (Незабезпечених) кредитів, за допомогою яких комерційні банки можуть балансувати поточну ліквідність. Крім цього, операції на міжбанківському ринку дозволяють банкам отримувати додаткові прибутки, управляти процентами та банківськими ризиками.
Відкритий ринок. На відкритому ринку відбувається купівля і продаж цінних паперів (короткострокових зобов'язань держави) центральним банком. [22, С.602]
Центральний банк може продати частину свого портфеля цінних паперів безпосередньо комерційним банкам або посередникам ринку, а через них - населенню і фірмам. В обох випадках у комерційних банків зменшаться їхні вільні резерви і їх кредитний потенціал. І навпаки, якщо центральний банк буде купувати цінні папери у комерційних банків, фірм і населення, то в комерційних банках відповідно зросте розмір вільних резервів та їх кредитний потенціал. Операції з цінними паперами на відкритому ринку вважаються самим гнучким інструментом грошово-кредитної політики центрального банку.
У грошового ринку немає визначеної локалізації, його учасниками (суб'єктами) є банки, держава, спеціальні фінансово-кредитні інститути та інші посередницькі організації, які продають і купують, як правило, короткострокові боргові зобов'язання. Інструментами ринку грошей служать: комерційні векселі, облігації, бони, депозитні сертифікати, банківські акцепти і т.д.
Безперечно, головні учасники - комерційні банки, які постійно або перемінно можуть виступати продавцями, покупцями або посередниками. На грошовому ринку між банками ведеться оперативна, жвава торгівля, де окремі банки відчувають тимчасову потреба в грошових коштах, а інші мають тимчасовий надлишок ліквідних коштів і намагаються їх прибутково розмістити.
Комерційні банки мобілізують тимчасово вільні грошові кошти клієнтів (депозити), частка залучених коштів становить фонд обов'язкових резервів, ко торие комерційні банки зобов'язані берегти в центральному банку в певних пропорціях до вартості своїх зобов'язань (пасивів). Решта коштів може бути використана для здійснення операцій на міжбанківському та відкритому ринках. [12, С.105]
Держава також виходить на грошовий ринок в якості позичальника, розміщуючи і реалізуючи державні цінні папери. Ці функції держава покладає на свого агента - центральний банк. p> За своїми ознаками такі цінні папери характеризуються високою номінальною вартістю, емісією у формі торгів (Аукціонів) з обов'язковим записом на окремий рахунок у центральному банку. p> Для забезпечення ліквідності цінних паперів і капіталізації державного боргу запроваджується механізм використ...
