.2.Проблеми і протиріччя Бреттон-Вудської валютної системи
За досягнутими в Бреттон-Вудсі угодами будь-яка країна, обмінний курс валюти якої знижувався щодо допустимої межі змін, брала на себе чіткі і недвозначні зобов'язання. Передбачалося, що уряд цієї країни або повинне автоматично покластися на силу грошово-кредитної політики, або установити новий паритетний обмінний курс своєї валюти і проводити в життя внутрішню економічну політику, що виключає можливість появи відзначеного дисбалансу в майбутньому. До нещастя, більшість притримала владу не робили ні того, ні іншого, коли вони стикалися з пониженням обмінного курсу валют своїх країн. Побоюючись росту безробіття і підвищення процентних ставок, супроводжують прийдешньому в цьому випадку скороченню грошової маси на внутрішньому ринку, найчастіше вони вдавалися до стерилізації заходів на зовнішніх валютних ринках. Розуміючи негативні наслідки виборчих ефектів на різні галузі економіки при зниженні обмінного курсу валюти або її девальвації, урядові органи всіма способами дотримували незмінних паритетних обмінних курсів валют. До цього додавалося введення протекціоністських заходів з поточних рахунках зовнішньоторговельних операцій і практика валютних обмежень по рахунку руху капітальних валютних засобів. Але ці заходи лише віддаляли час розплати.
Ті країни, положення яких на зовнішніх валютних ринках було стійке, могли б прийти на допомогу шляхом ревальвації своїх валют, але вони це робили це не часто і досить неохоче. Справа в тому, що валютна інтервенція від цих країн вимагала лише продажу своє валюти, яку вони могли без обмежень робити за допомогою друкарського верстата, паперу і друкарської фарби, так що особливих вигод від ревальвації вони не відчували. Такі країни, як ФРН, що розташовувала могутньою промисловістю, орієнтованої на експорт, багато років процвітала, зовсім не збираючись піднімати обмінний валютний курс німецької марки.
Також необхідно відзначити два важливих моменти. По-перше, хоча протягом усього післявоєнного періоду товарні ціни росли, офіційна ціна золота не змінювалася, тобто золотий зміст валют не відображало їх купівельну здатність стосовно товарам і послугам. Це говорить про те, що золото й в умовах Бреттон-Вудської валютної системи не було основою формування валютних курсів. Тільки в період фактичного золотого обертання курси валют були безпосередньо пов'язані з золотом, при цьому вагове співвідношення змісту золота в раз особистих грошових одиницях було основою утворення валютних курсів. В даний час курси валют формуються шляхом безпосереднього їх зіставлення через механізм попиту та пропозиції на світовому валютному ринку. По-друге, фіксованість валютних курсів аж ніяк не означала їхньої стабільності. І до загострення валютної кризи 1971-1973 років курси валют були піддані несподіваним стрибкоподібним змінам у ході офіційних девальвацій і ревальвацій.
Бреттон-Вудська система виявилася нездатною забезпечит...
