менту своєї продукції швидше реагують на кон'юнктурні впливи, ніж інші галузі.
Після виявлення перспективних промислових груп проводиться дослідження тільки обраних компаній у поєднанні з розробкою певних балансових та курсових показників. За допомогою аналізу окремої компанії і зіставлення курсів акцій можна зробити припущення про ймовірну тенденції курсу окремої акції.
Для інвестора, застосовує фундаментальний аналіз, найбільш раціональним є традиційний підхід: починаючи з загального і поступово переходячи до приватного. Так як, якщо переходити від приватного до загального, можна потрапити в ситуацію, коли обрана компанія-емітент з вигідними фінансовими показниками знаходиться в неперспективною галузі, яка через кілька років може занепасти.
Згідно з традиційним підходу фундаментальний аналіз проводиться на декількох етапах, спускаючись зверху вниз. Перший рівень - аналіз світової економіки, другий рівень - аналіз економіки країни, третій рівень - аналіз галузей промисловості і секторів послуг, четвертий заключний етап - це аналіз інвестиційної привабливості компанії. Кожні етапи мають свої певні особливості. br/>
1.3 Макроекономічний і галузевий аналіз
1.3.1 Основні показники макроекономічного аналізу
Одним з головних чинників визначають динаміку доходів фірми є макроекономічна ситуація на ринку. Швидкозростаюча економіка приваблива для фірм, так як існують можливості для збільшення доходів. Стан економіки країни багато в чому визначає її інвестиційну привабливість на міжнародному ринку. Стан макроекономіки описується низкою ключових показників, таких як ВВП, інфляція, ставка відсотка, безробіття, бюджетний дефіцит.
Існує чимало макроекономічних індикаторів, за допомогою яких можна з тієї чи іншої ступенем достовірності охарактеризувати стан економіки. Розглянемо тільки показники першої групи важливості.
Облікові ставки можна назвати дзеркалом великої економіки. Будь-яке їх зміна, як правило, призводить ринки в рух. Процентну ставку встановлює центральний банк країни; це та ставка, під яку центральні банки країн дають кредит найбільшим кредитним банкам. Всі інші ставки в країні (наприклад, ставка, під яку банки видають кредити своїм клієнтам) визначаються в кінцевому підсумку процентною ставкою центрального банку. Можна сказати, що процентна ставка визначає вартість грошей всередині країни.
Зміна процентної ставки - це інструмент, за допомогою якого центральний банк регулює рівень інфляції в країні. При перевищенні інфляцією допустимого рівня в країні починається процес підвищення процентних ставок, інфляція знижується, але високі відсоткові ставки негативно позначаються на економіці, так як кредити дороги і знаходиться не багато охочих брати їх для розвитку виробництва, створення нових підприємств і т.д. Тоді починається зворотний процес - зниження процентної ставки. Процес цей циклічний, тривалість циклу залежить від стану економіки країни.
