инок капіталуВ». У Залежно від того, що виступає об'єктом взаємовідносин продавців і покупців на ринку, надалі нами виділяються два можливих варіанти трактування цього поняття.
Перший. Під капіталом на ринку факторів виробництва розуміється фізичний капітал: верстати, машини, будівлі, споруди, запаси матеріалів і напівфабрикатів і т. п. в їх вартісному вимірі. Тому в даному випадку ринок капіталів представляє собою частину ринку факторів виробництва.
Зобразимо це схематично (рис. 1).
В В
Рис. 1.
Основними суб'єктами ринку капіталів є сфера бізнесу і сфера хаус-холда.
Попит на капітал на ринку чинників - це попит фірм на фізичний капітал, що дозволяє фірмам реалізовувати свої інвестиційні проекти, а за формою пред'явлення - це попит на інвестиційні фонди, що забезпечують вкладення необхідних фінансових коштів в інвестиційні проекти фірми. Попит на капітал тільки виражається у вигляді попиту на фінансові кошти для придбання необхідних виробничих фондів.
На ринку факторів виробництва домашні господарства, які володіють капіталом у формі вкладених коштів, надають капітал у користування бізнесу у формі матеріальних засобів і отримують дохід у вигляді відсотка на вкладені кошти.
У зв'язку з тим, що фізичний капітал може набуватися у власність фірм або надаватися їм у тимчасове користування, слід розрізняти плату за потік послуг капіталу (ціна використання) та ціну капітальних активів (ціна купівлі-продажу).
Вартість використання послуг капіталу являє собою рентну (прокатну) оцінку капіталу. Вона може виступати в якості ринкової котирування або суми, що сплачується фірмою власнику капіталу за оренду частини цього капіталу. Ціна активу являє собою ціну, за якої одиниця капіталу може бути продана або куплена в будь-який момент.
Другий варіант - під капіталом на ринку фінансів розуміється грошовий капітал. Тому ринок капіталів виступає однією зі складових частин ринку позикових капіталів (рис. 2).
В
Рис. 2.
Ринок позикових капіталів представляє собою сукупність взаємовідносин, де об'єктом угоди виступає грошовий капітал і формується попит і пропозиція на нього. Ринок позикових капіталів підрозділяється на грошовий ринок і ринок капіталів. Грошовий ринок пов'язаний з короткостроковими банківськими операціями терміном до одного року. Ринок капіталів обслуговує середньострокові і довгострокові операції банків. Він у свою чергу ділиться на іпотечний ринок (операції з заставними листами) і фінансовий ринок (операції з цінні-ми паперами). Суб'єктами фінансового ринку є не тільки банки та їх клієнти (як на іпотечному ринку), а й фондова біржа, а об'єктом операцій виступають не тільки ці...
