ли банкноти, які гарантували отримання за них золота. Потім банки стали випускати банкноти, що не забезпечені золотом. Банкноти випускалися банками, які перебували на відстані тисяч миль від людей, які купували їх. Той рівень комунікації та транспорту, який тоді існував, гарантував неможливість викупу золота по цих банкнотам. Ця практика через деякий час викликала стан загальної нестабільності в економіці, яка може бути охарактеризована як паніка. Паніка - це така ситуація, коли люди починають хвилюватися за долю своїх вкладів і закривають свої рахунки. Коли всі вкладники раптом вимагають свої вклади, банк закривається, оскільки він не може повернути їх усім. Це в свою чергу викликало банкрутство і виробничих підприємств. Таким чином, спади, кризи пояснювалися нестабільністю фінансового сектора, який при певних умов викликає спад економічної активності у всіх сферах національної економіки.
Подібний підхід до трактуванні проблеми циклічності сьогодні відходить
на другий план, він визнається спочатку поверхневим, тому що виходить з аналізу тільки сфери обігу. У Нині циклічність розглядається у зв'язку з виробництвом і зверненням. У центр аналізу виноситься динаміка промислового виробництва, ВНП, подушного доходу. При цьому динаміка цін, відсотка, обороту трактується лише як індикатор загальноекономічних змін. Існують психологічні пояснення циклів, що пов'язують ділову активність зі зміною настроїв, переходами від масового оптимізму до песимізму. Велике місце психологічна теорія зайняла в роботах Пігу. Під психологічними причинами Пігу розуміє "... зміни в людських думках, виникають крім тих змін в очікуваннях, які викликаються змінами активних факторів, на яких будується судження. "Пігу будує свій аналіз на тій ролі, яку відіграють очікування прибутку від витрат у промисловості. З настанням кожної з фаз циклу одночасно відбувається, відповідно, зміна очікувань людей, і від циклу до циклу ці зміни бувають одні й ті ж. З введенням такого елемента, як "очікування" або "розрахунки на майбутнє ", виникає проблема невизначеності цих очікувань. Як правило, прогноз майбутніх подій не може бути абсолютно вірним, і чим більше події віддалені в часі, тим менш точний прогноз і тим сильніше ймовірність порушень. А так як кожне економічне рішення - частина економічного плану, який простягається в більш-менш віддалене майбутнє, то в кожній економічної діяльності є елемент невпевненості. У зв'язку з цим слід ввести такі терміни як оптимізм і песимізм. Психологічні теорії мають на увазі щось більше, ніж те, що під час підйому люди дотримуються більш оптимістичних, а під час спаду більш песимістичних поглядів, тільки те, що під час підйому люди інвестують більш вільно і роблять це з небажанням під час спаду. Оптимізм і песимізм розглядаються в цих теоріях як факторів, що мають тенденцію викликати або підсилювати зростання або падіння вкладень. Слід зазначити, що неможливо передбачити, з якою силою будуть реагувати пі...
