застосовувався в радянській економіці показник порівняльної ефективності. Мотиви для включення його в систему зводяться до наступного. p align="justify"> У своїй фундаментальній праці "Проблеми вимірювання витрат і результатів при оптимальному плануванні" (1977р.) В. В. Новожилов показав дивовижну властивість моделі "диференціальних витрат" являться інструментом оптимального розподілу будь-якого дефіцитного ресурсу по конкуруючим варіантам його використання. Тому, коли розробляються програми федерально-муніципального рівня або програми комерційних структур, які передбачають масову реалізацію якого-небудь заходу, вибір проекту з можливих альтернатив, що забезпечує найбільш вигідне використання виділених на цю мету коштів, можна здійснити за допомогою цього показника. p align="justify"> Іншими сферами застосування цього показника є вирішення екологічних завдань, завдань благоустрою територій житлового сектору та ін Об'єднуючим ці та аналогічні їм завдання фактором є безприбуткові реалізованих заходів і жорстке лімітування капіталовкладень, а також необхідність відповідності інвестиційних проектів діючим стандартам і технічним умовам. Жоден з показників ринкової системи в подібних ситуаціях не В«працюєВ». p align="justify"> Розгляд складу простих показників системи оцінки ефективності інвестиційних проектів можна завершити розглядом питання про те, наскільки існуючий інструментарій цієї системи відповідає цілям інвестування, і наскільки він точно відображає міру досягнення цієї мети?
Як відомо, кінцевою метою інвестицій є підвищення ефективності господарської діяльності підприємств шляхом їх технічного переозброєння, реконструкції, розширення і нового будівництва. Отже, важлива не стільки ефективність використання інвестицій як ресурсу, скільки ефективність виробництва інвестованого об'єкта. Теорія ефективності інвестицій базується на посилці про те, що чим вище ефективність кожної гривні вкладень у проект, тим краще. Як показав аналіз, подібне припущення справедливо тільки з точки зору лихваря. p align="justify"> Економічні інтереси при реалізації інвестиційних проектів для їх учасників не однозначні. З точки зору інвестора стоять перед ним проблеми обмежуються отриманням ринкових відсотків за позичений капітал і гарантією повернення позики. Оскільки його товаром є інвестиції, критерієм ефективності угоди для нього є гарантія отримання середньоринкового доходу на вкладені в проект кошти. Виявом цього інтересу є перевищення рентабельності активів інвестиційного проекту норми прибутку фінансового ринку. У всіх випадках, коли проект реалізується для В«себеВ», проблему оцінки його ефективності вирішувати в такий спосіб не коректно. p align="justify"> З точки зору підприємства і підприємця теж важливо, щоб вартість реалізації інвестиційного проекту була меншою, а рентабельність активів можливо більшої. Однак ще важливіше, щоб у процесі функціонування створюваний об'єкт забезпечив максимальне ресурсозбер...
