75%), що обумовлено зростанням виробничих витрат. У реальному секторі економіки спостерігається тенденція зниження найважливішого показника ефективності виробництва - рівня рентабельності реалізованої продукції, робіт і послуг, який за 2001 р. склав лише 8,2% проти 15,2% у 1999 р. і 22,1% - в 1992 р., тобто зазначалося функціонування витратної економіки. З 2000 р. в Білорусі стала проводитися досить жорстка грошово-кредитна політика, що забезпечила зниження темпів інфляції та створення умов для оздоровлення фінансової сфери. Забезпечення позитивного рівня реальних процентних ставок і стабілізація ринкового курсу білоруського рубля сприяли досягненню збалансованості попиту та пропозиції на грошовому ринку, а також зростанню схильності до заощаджень в національній валюті. Випереджальна в порівнянні з інфляцією девальвація офіційного курсу білоруського рубля по відношенню до долара США у вересні 2000 привела до єдиного курсу білоруського рубля на валютному ринку. У базисному п'ятиріччі відбулися значні зрушення в структурі економіки. Питома вага доданої вартості промисловості у ВВП знизився з 27,6% у 1995 р. до 25,5% у 2003 р. Кілька підвищилася питома вага будівництва (з 5,4 до 6%) в основному за рахунок активізації житлового будівництва. Разом з тим різко скоротилася частка сільського господарства (з 15,1 до 7,7%). Намітилася тенденція до збільшення в структурі ВВП частки галузей, що надають послуги (з 41,1 до 44,7%). Це пояснюється розвитком інфраструктури фінансових, страхових та інших послуг.
5. Причиною послужив високий економічний ріст і м'яка грошово-кредитна політика. Одним з основних факторів, що роблять стабілізуючий вплив на загальне стан економіки Білорусі, довгий час залишалася політика стабільного курсу національної валюти по відношенню до долара США. З урахуванням інфляції, в останні роки відбувалося істотне зміцнення курсу білоруського рубля по відношенню до основних валют. Однак, в умовах хронічного дефіциту платіжного балансу, дана політика призвела до появи серйозних диспропорцій. В умовах вибухнула економічної кризи і різкого падіння попиту на продукцію традиційного білоруського експорту і зниження надходження валютної виручки, уряд Білорусі змушене було провести одномоментну 20% девальвацію національної валюти по відношенню до долара США.
З початку 2009 р., на тлі девальвації рубля і зростання грошових доходів населення більш ніж на 20%, темп інфляції в Білорусі прискорився і в січні-квітні 2009 р. був вище, ніж у середньому по СНД.
Темп споживчої інфляції досяг 4-річного максимуму в середині 2008 р.
Тим Проте, висока ставка рефінансування Національного банку (14% з початку 2009 р.) дозволила стримати інфляційні тенденції (Мал. 2). <В
Малюнок 2. Ставка рефінансування та ІСЦ
Таким чином, у період 2002-2009 р. можна було бачити стабілізацію інфляції до прийнятних рівнів, що означало нормальний розвиток бізнесу, що в свою чергу стало передумовою економіч...
