и - це цінні папери, що випускаються національним банком і підтверджують його володіння акціями іноземних компаній. Найбільш поширені американські депозитарні розписки (ADR) і глобальні депозитарні розписки (GDR), кожна з яких може бути прирівняна до кільком іноземним акціям і продаватися на фондовому ринку як самостійний титул власності. p> Стимул для здійснення портфельних зарубіжних інвестицій за допомогою акцій та інших титулів власності полягає в прагненні отримати максимальний прибуток за рахунок зростання курсової вартості і дивідендів при припустимому рівні ризику. Крім цього інвестор сподівається захистити гроші від інфляції; отримати спекулятивний дохід; забезпечити себе високоліквідними засобами, які можна швидко звернути в готівкову валюту. Акції не забезпечують фіксований дохід, не підлягають погашенню, вони менш надійні, ніж облігації, але акції можуть дати високий дохід.
5. Капітал буває позиковим, тобто утворюючим борги, і незаемним або не утворює боргів. До незаемним засобів відносяться прямі інвестиції та портфельні інвестиції в акціонерний капітал. До позикових засобів відносяться кредитні форми залучення капіталу - позики, кредити, боргові цінні папери.
По балансу припливу-відтоку капіталу країни поділяються на чистих імпортерів і чистих експортерів капіталу. За балансом міжнародних активів і пасивів, тобто по накопиченому іноземному капіталу в економіці країни (пасиви) і по накопиченому національному капіталу за кордоном (активи) визначається баланс зовнішньої заборгованості країни. Перевищення активів над пасивами характеризує країну як чистого кредитора; перевищення пасивів над активами - в якості чистого боржника.
Країни-боржники бувають платоспроможними, своєчасно виконують свої боргові зобов'язання перед іноземними кредиторами, і неплатоспроможними, тобто порушують свої зобов'язання і накопичують прострочені платежі. За класифікацією МВФ, до країнам-неплатникам або з труднощами в обслуговуванні боргу відносяться держави, які протягом останніх 5 років мали прострочену заборгованість і/або борги яких реструктурувати, тобто переоформлялися.
2. ТЕОРІЇ ВИВЕЗЕННЯ КАПІТАЛУ
Проблеми вивозу капіталу в класичних і кейнсіанських теоріях
Вивчення теорій вивозу капіталу має принципово важливе значення для Росії в період її переходу до ринку. Вперше питання руху капіталу між країнами ставилися англійської класичної школою в кінці XVIII-першій половині XIX в. У класиків економічної теорії Адама Сміта і Давида Рікардо є цінні висловлювання про причини переміщення капіталів між країнами.
А. Сміт показав, що в умовах обмежень на вивезення грошового капіталу курс національної валюти знижується, ціни підвищуються, бо кількість грошей (золота і срібла) перевищує дійсний попит у країні. У цьому випадку, як стверджував Сміт, ніщо не може перешкодити вивезенню грошей з країни. Таким чином, Сміт встановив зв'язок між кількістю грошей в країні, їх цін...
