ою чергу, дозволяє збільшити ресурси банків, а також можливості кредитування підприємств на мікрорівні. Ця позитивна тенденція може зміцниться надалі за неодмінної умови розвитку конкуренції між банками та покращення привабливості внесків, розширення видів і якості банківських послуг. p> На ряду з помірно-жорсткої антиінфляційної політикою уряду і Нацбанку негативно вплинуло уповільнення темпів структурно-інституціональних перетворень на мікроекономічному рівні, що є головним джерелом високої інфляції. Зниження темпів спаду виробництва призвели до деякого зростання попиту на гроші з боку господарюючих суб'єктів. У поточному році основною стратегією грошово-кредитного регулювання є підтримання досягнутої макроекономічної стабілізації, забезпечення переходу до мети економічного зростання і підтримання життєздатності нових економічних суб'єктів. Існують дві основні умови/перше регулювання економічних суб'єктів з боку банків другого рівня за рахунок наростаючого припливу грошових коштів у ці банки за вкладами і депозитами., По-друге, зростання сукупної пропозиції грошей, в розумних межах, з боку Нацбанку і всієї банківської системи. p> Розвиток грошово-кредитної сфери відповідно до прогнозами Нацбанку передбачає, що зниження інфляції, процентних ставок і інфляційних очікувань, а також подальше зміцнення національної валюти викличуть уповільнення швидкості обігу грошей. Зниження швидкості обігу в умови стабілізації обсягу виробництва призведе до подальшого зростання попиту на гроші. Розширення грошової маси передбачається в оптимальних розмірах, так як поряд з необхідністю і назрівання умов для розширення грошей повинні збережеться обмежувальні принципи монетарної політики, зумовлені метою зниження інфляції. Основним каналом розширення грошей стане мультиплікативне вплив з боку банків другого рівня. З урахуванням зростання банків другого рівня на ринку дорогоцінних металів та валютному ринку в цілому по банківській системі зростуть зовнішні активи.
Основними інструментами регулювання попиту на гроші будуть: ставка рефінансування Національного банку, ломбардні кредити, операції РЕПО на всіх ринках (кредитно, золото-валютному і цінних паперів), а також ноти Нацбанку, емісія яких буде скорочуватися оп міру розширення ринку цінних паперів. Розширення спектру біржових седелок на менш ризикованих ринках дозволить підвищити ліквідність банків.
Норми обов'язкового резервування грошей на кореспондентських рахунках банку другого рівня служать підвищенню ліквідності банків, а також, в якості інструменту грошово-кредитної політики, є регулятором попиту на гроші. В умовах намітилося останнім часом стабільного розвитку ринку державних цінних паперів із стійкою тенденцією зниження їх прибутковості створено передумови для його розширення не тільки по засобам нарощування обсягів емісій, але і за рахунок випуску в обіг цінних паперів. У перспективі планується випуск векселів з терміном обігу 1 рік. p> Також розширенню ємності ринку державних цінних паперів сприяє залучення широкого кола потенційних інвесторів, у тому числі нерезидентів РК. p> Нацбанк має намір йти шляхом всесвітнього розвитку ринку державних цінних паперів. У міру поглиблення первинного ринку будуть розширяться обсяги операцій на відкритому ринку, включаючи продаж казначейських цінних паперів з більш тривалими термінами погашення, і на них буде покладено основна тяжкість грошово-кредитної політики, маючи на увазі вже в 1997 році повне припинення кредитування за рахунок ресурсів Нацбанку дефіциту державного бюджету. p> В умовах поки ще недостатнього розвитку ринку цінних паперів інтервенції Нацбанку на валютному ринку залишаться одним з дієвих інструментів грошово-кредитного регулювання. p> Враховуючи зарубіжний досвід, а головне - напрацьований власний досвід роботи в умовах функціонувала ия національної валюти, Нацбанк має намір продовжувати проведення політики уніфікованого валютного обмінного курсу тенге, що відображає співвідношення попиту і пропозиції на валютному ринку при обмеженому своєму втручанні. p> Зважаючи накопичений позитивний досвід створення ліквідного валютного ринку, Нацбанк буде проводити гнучку політику в області обов'язкового продажу підприємствами виручки від експорту в іноземній валюті. p> Валютний ринок розвиватиметься у напрямку поглиблення міжбанківського ринку в частині розширення форвардних валютних угод та розвитку інструментів хеджування валютних ризиків. Надалі Нацбанк спільно з комерційними банками почне здійснювати перехід міжбанківського валютного ринку на режим постійного функціонування ринку з необмеженою можливістю укладання угод. p> На підставі розробленої концепції управління золотовалютними резервами Нацбанк продовжить формування і підтримування оптимальної структури їх складу, виходячи з поточних і перспективних завдань, стоять перед Нацбанком. Значну увагу буде приділено вдосконаленню механізмів, що забезпечують вибір ефективних технічних засобів здійснення міжн...
