/p>
Найбільш розвинені первинні ринки в США, Канаді, Великобританії, Японії і в Західній Європі, оскільки саме в цих державах найбільш активно здійснюється потік грошового капіталу через цінні папери. Основна частина джерел, які залучаються на оновлення основного капіталу і впровадження інновацій, у корпоративному секторі припадає саме на емісію облігацій та акцій, а вже в меншій мірі - на банківські кредити. У Росії первинний ринок розвинений слабо, оскільки досить міцні традиції продажу цінних паперів за допомогою фондової біржі. p align="justify"> По суті, первинний ринок поділений на ринок приватних корпоративних облігацій (від 70-90%) і ринок акцій (від 10-30%). Близько 80-90% фінансування корпорацій здійснюється за допомогою первинного ринку цінних паперів. Важливою особливістю первинного ринку цінних паперів є специфічний механізм їх купівлі та продажу. Основну роль тут відіграють великі інвестиційні банки (як, наприклад, у США та Канаді), комерційні банки (особливо у ФРН), а також банкірські будинки і великі брокерські фірми. Найбільш поширеним є розміщення облігаційної позики (underwriting) за передплатою між емітентом і інвестором, в ролі якого виступають інвестиційні (як у США або Канаді) або комерційні (як у Західній Європі) банки [12]. p align="justify"> Ці банки реалізують емісію приватних облігацій, отримуючи комісійні в розмірі фіксованого відсотка вартості облігаційної позики, а також комісійні за консультування при розміщенні, якщо це було обумовлено. Особливістю первинного ринку є розміщення цінних паперів через посередників, якими виступають інвестиційні банки. Взаємовідносини між компанією-емітентом та інвестиційним банком шикуються на основі емісійного угоди. Інвестиційні банки разом з компанією-емітентом визначають умови емісії (сума капіталу, терміни і способи розміщення цінних паперів тощо), потім вже здійснюють їх розміщення. p align="justify"> Первинним ринком цінних паперів у США є ринок облігацій, тому що на приватні облігації корпорацій припадає 70-80% емісії всіх цінних паперів, а частка акцій становить від 10 до 30% [15]. Такий баланс на ринку дозволяє залучити величезні довгострокові грошові ресурси для великих корпорацій з метою оновлення основного капіталу і реалізації новітніх технологічних процесів на базі останніх досягнень. p align="justify"> В якості ярчайшего прикладу позабіржової торгівлі цінними паперами в США слід було б, в першу чергу, проілюструвати автоматизовану систему національної асоціації дилерів з цінних паперів (NASDAQ), яка була організована ще в 1971 р. Її мета - забезпечення дилерів і брокерів позабіржового ринку інформацією про продаються через цю систему цінних паперів.
Членство в NASDAQ вимагає неодмінно обов'язковій реєстрації компаніями своїх цінних паперів відповідно до чинного законодавства, а також їх відповідності жорстким вимогам за такими параметрами, як: сума активів, прибуток, кількість акціонерів, кількість розміщени...
