ішніх і зовнішніх інвестицій. Це призводить до скорочення основного грошового капіталу в економіці та зменшення обсягів національного виробництва і національного доходу. У рамках даної моделі можна простежити, як збільшення державного боргу впливає на обсяг капіталу в економіці. Нарощування боргу викликає зростання витрат на його обслуговування; останні обумовлюють необхідність збільшення ставки оподаткування. Це супроводжується підвищенням предналоговой процентної ставки, яке веде до зниження рівноважної кількості капіталу в економіці. Таким чином, наслідком нарощування державного боргу є витіснення приватного капіталу і пов'язане з цим падіння темпів зростання національного виробництва. p align="justify"> Необхідно відзначити, що при темпах економічного зростання вище величини процентних ставок за державними зобов'язаннями обслуговування боргу не потребує збільшення оподаткування і, отже, не веде до витіснення капіталу. У короткостроковому періоді збільшення державного боргу призводить до збільшення сукупного попиту і виробництва (національного доходу, ВВП). Наприклад, якщо уряд створює бюджетний дефіцит, залишаючи рівень витрат незмінним і зменшуючи податкове навантаження, то це в свою чергу призведе до зростання сукупного фактичного доходу та достатку домогосподарств. Згідно допущенням, на яких базується традиційна теорія державного боргу, збільшення доходів та рівня достатку домогосподарств сприяє стимулюванню їх витрат на придбання товарів і послуг, а отже, і веде до збільшення сукупного попиту. У короткостроковому періоді економіка знаходиться в В«кейнсианскомВ» відрізку кривої сукупної пропозиції, тому збільшення сукупного попиту призводить до збільшення національного доходу. Причиною цього є нееластичність цін, заробітної плати, або їх тимчасова негнучкість, тому зрушення в сукупному попиті сприяють збільшенню споживання факторів виробництва. Власне, на таких принципах і припущеннях базується кейнсіанська модель виходу економіки зі стану рецесії. Таким чином, короткостроковим ефектом державного боргу є збільшення сукупного попиту та національного доходу. Проте згідно з традиційною теорією, в довгостроковому періоді сукупна пропозиція є нееластичним, тобто перебуває в В«класичномуВ» відрізку кривої сукупної пропозиції, тому ефекти, пов'язані із зміною попиту в короткостроковому періоді, є незначними в довгостроковому періоді. У цьому періоді державний борг сприяє зменшенню рівня заощаджень в економіці. Кожна з цих концепцій не може бути повністю спростована і надає відоме вплив на формування конкретних моделей бюджетно-податкової політики. Зрештою виділимо такі макроекономічні ефекти державного боргу:
. ефект монетарної політики: державний борг може призвести до підвищення рівня процентних ставок, внаслідок чого державні органи, відповідальні за грошово-кредитну політику, будуть змушені проводити експансіоністську монетарну політику з метою зменшення рівня процент...
