наукове обгрунтування прогнозів розвитку сучасного фондового ринку та виявити резерви його майбутнього зростання. br/>
Аналіз і керування короткостроковою ліквідністю (фінансові аспекти постановки завдання імітаційного моделювання)
Одним з ключових понять фінансового менеджменту є ліквідність. У літературі ліквідність визначається як перетворення активів у грошові кошти шляхом їх продажу. Однак це дуже умовно і відірване від реальної практики. На наш погляд, більш адекватної буде концепція ліквідності як перетворення активів у грошові кошти в результаті оборотності предметів і засобів праці в виробничо-господарському циклі підприємства. При переході від однієї матеріально-речової форми в іншу в ході виробничого циклу змінюється ліквідність активів. p> Складові виробничого циклу можна розділити на керовані і некеровані. Регулюючи керовані складові можна домогтися певної міри ліквідності. Грошові кошти в процесі обороту проходять етапи: аванси постачальникам, матеріальні запаси, незавершене виробництво, готова продукція, дебіторська заборгованість, і потім гроші нові. Періоди обороту дають тимчасову характеристику кожного етапу. Щоб оцінити достатність ліквідності активів, необхідно співвіднести оборотність активів з терміновістю погашення пасивів. Групи короткострокових пасивів можна розділити на керовані і некеровані. p> До керованим будуть ставитися: аванси, отримані за готову продукцію; кредиторська заборгованість з оплати рахунків постачальників; короткострокові позики і кредити. Результатом управління ліквідністю буде уповільнення оборотності грошових коштів, шляхом накопичення резервів. Даний підхід дозволяє вибудовувати графік платежів за короткостроковими зобов'язаннями залежно від ритмічності виробничого циклу, визначати нормативи коефіцієнта абсолютної ліквідності залежно від особливостей підприємства. p> У російській практиці можна рекомендувати при оцінці ліквідності: звертати увагу на динаміку зміни коефіцієнтів; визначати значення коефіцієнтів, допустимих для даного підприємства. Для отримання більш чіткого уявлення про ліквідності можливо розрахувати коефіцієнт покриття середньоденних платежів коштами, тобто визначити, яке кількість "днів платежів" покривають наявні у підприємства грошові кошти. p> Короткострокова ліквідність може порушуватися протягом декількох днів, і підприємство може виявитися неплатоспроможним в результаті яких або факторів. Оцінка факторів, що впливають на ліквідність підприємства, може бути проведена за допомогою імітаційного моделювання. Типові грошові потоки, які підлягають дослідженню: виробничий і фінансовий цикл; процес поповнення активів; процес фінансування виробництва; процес погашення заборгованості. p> Завдання імітаційного моделювання зводиться до визначення поєднань характеристик цих процесів, які будуть критичними для короткострокової ліквідності, а значить і для платоспроможності, оцінка ймовірності настання такої події і можливості д...
