ів. p align="justify"> Оскільки завданням ЗВР є забезпечення стабільності економіки, то одним із способів оптимізувати цей процес буде диверсифікація ЗВР. Фактично ж, ЦБ і фінансові міністерства різних країн постійно вирішують проблему розміщення своїх активів у найбільш дохідні і надійні валюти, при цьому відсоток співвідношення золота і валют в портфелі може також змінюватися. p align="justify"> Структура золотовалютних резервів визначається формулою:
% ЗВР = золото (частка в%) + валютна корзина (частка кожної валюти в%)
Зміна структури ЗВР (чи то пак диверсифікація, перерозподіл коштів по інших інструментах і в іншому відсотковому співвідношенні) - найсильніший стимулюючий фактор для ринку золота. Причому логіку нескладно простежити. Якщо та чи інша держава заявляє про намір диверсифікації ЗВР, то важливо зрозуміти, в який бік і як змінюватимуться активи? Якщо ЦБ припускає продавати золото і скуповувати валюти, то це, однозначно негативний фактор. Питання в тому, наскільки він негативний? Так, наприклад, якщо США вирішать продавати свій золотий запас і купувати долари (наприклад, з метою підтримати свою національну валюту), то це вдарить по курсу золота сильніше, ніж, якби Європейський ЦБ продавав золото за євро. Чому? Тому що в такому випадку це буде В«подвійний ударВ» по жовтому металу, тому що не тільки будуть його продавати, але й активно купувати його головного опонента - долар. p align="justify"> Навпаки, якщо ЦБ повідомляє про те, що має намір нарощувати золоті резерви, то це - завжди позитивний фактор для ринку золота і супутніх йому металів, оскільки гарантує зростання попиту + можливий дефіцит золота.
В даний час світове співтовариство уважно стежить за зміною структури золотовалютних резервів різних країн, особливо тих, хто має найбільший обсяг ЗВР. До таких належать Японія, Росія і Китай. У цих трьох держав найбільші золотовалютні запаси у світі. p align="justify"> На закінчення хотілося б вказати критерії оцінки адекватності резервів Центрального банку РФ. До них відносяться:
забезпеченість грошової пропозиції (критерій валютного правління) - відношення широкої грошової бази до резервів Банку Росії; оптимальні резерви - 63 млрд дол;
підтримку стабільності зовнішньої торгівлі (критерій МВФ) - відношення трьох-або шестимісячного обсягу імпорту до резервів Банку Росії; оптимальні резерви - 42 млрд дол;
забезпечення стабільного платіжного балансу в короткостроковому періоді (критерій Редді) - відношення шестимісячного обсягу імпорту плюс річних виплат за державним і приватному зовнішнім боргом до резервів Банку Росії; оптимальні резерви - 73 млрд дол
погашення валютних зобов'язань Уряду (В«правило ГідоттіВ») - відношення річного обсягу зовнішнього боргу до резервів Банку Росії; оптимальні резерви - 10,6 млрд дол
