ки початку кризи дані фігури були представлені відповідно як 73,9% проти 26,1% .
При зворотному ж сценарії зростаючих процентних ставках на світових ринках, що є результатом антиінфляційних політик провідних індустріальних країн, і зниження цін на експорт виникає ситуація, коли країна-дебітор буде виплачувати дуже високі реальні процентні ставки з обслуговування зовнішнього боргу , що приводить в кінцевому рахунку до руйнівних наслідків боргової кризи. Відбувається це тому, що при низьких номінальних процентних ставках запозичення і зростаючих цінах на нафту реальні процентні ставки є негативними для країни-дебітора, Тобто номінальні процентні ставки нижче ставок інфляції. В іншому ж випадку при падінні цін на нафту і скорочення рівня експортних доходів відбувається зростання реальних процентних ставок, так як більшість запозичень відбувалося за плаваючим, а не фіксованими процентними ставками. Так, наприклад, в країнах Латинської Америки боргові зобов'язання, засновані на плаваючі ставки, у структурі загального зовнішнього боргу становили 64,5% в період початку кризи, в Казахстані ж ця цифра видається не меншою, враховуючи превалювання частини недержавного зовнішнього боргу в структурі загального зовнішнього боргу. Внутрішній чинник визначається ступенем доцільності економічної політики країни, а саме цільовою спрямованістю запозичених коштів. Якщо обсяг запозичень відбувається для фінансування інвестицій, які приведуть у перспективі до генерування ресурсів для остаточної виплати боргу, то ступінь прояву внутрішнього фактора скорочується. Якщо ж зростання обсягу зовнішніх запозичень викликаний потребою фінансування зростаючого внутрішнього споживчого попиту, то ймовірність прояви внутрішнього фактора збільшується. p align="justify"> Регулювання рівня зовнішнього боргу країни, що включає зовнішні боргові зобов'язання як державного, так і приватного секторів, представляється складається з двох основних частин: прямого і непрямого управління відповідно.
Пряме управління державним боргів - це безпосередня участь держави в консолідованому управлінні і контролі над всією частиною державного та гарантованого державою зовнішнього боргу, а також боргових зобов'язань всередині країни.
Непряме управління - повинно здійснюватися над недержавної частиною загального зовнішнього боргу країни і внутрішніх боргових зобов'язань недержавного сектора. Дане управління проводиться опосередковано з використанням інструментів стимулювання для зниження обсягу зовнішнього боргу недержавного сектора і правильної організації фінансування внутрішнього боргу. p align="justify"> Практика багатьох розвинених і країн відносно управління держборгом показує доцільність виділення функції управління внутрішнім і зовнішнім боргом держави. При створенні окремого агентства можливий постійний моніторинг необхідності в зовнішніх і внутрішніх державних запозиченнях. Нині управління бор...
