управління державним боргом. Монетарна влада фокусуються на забезпеченням цінової стабільності, а керуючі боргом на забезпеченні балансу вартості і ризику. p align="justify"> Основна мета управління держборгом - забезпечення фінансування державних витрат, платіжних зобов'язань Уряду, які вироблені по найменш можливою ціною в розрізі середньо - і довгострокового фінансування з мінімальним рівнем ризику.
Міжнародні боргові кризи підкреслили необхідність проведення розумної політики з управління боргом та ризиками, а також нагальну необхідність формування ефективного та високорозвиненого внутрішнього ринку капіталу. Не менш важливим у контексті управління боргом є проведення розумної грошово-кредитної і фіскальної політики. А в кінцевому підсумку - правильне координування всіх трьох: грошово-кредитної, фіскальної та з управління боргом. p align="justify"> При цьому відношення рівня зовнішнього боргу до ВВП - завжди основну вимір боргового навантаження на країну дебітора. Збільшення цього співвідношення може призвести до виникнення кризи виплати зовнішнього боргу (боргової кризи). А він - одне з найбільш важливих перешкод на шляху економічного прогресу будь-якої країни. Причому співвідношення держборгу до загального боргу країни значної ролі в кризових явищах не грає. Деякі центробанки воліють випуск боргових зобов'язань, індексованих до інфляції, для посилення довіри до грошово - кредитної політики. Але керуючі боргом можуть не вірити в розвиненість ринку для подібних інструментів. Суперечності між фіскальними владою та керуючим боргом можуть виникнути на основі відмінностей в управлінні бюджетними потоками: випуск боргових зобов'язань з нульовим купоном може посилити тягар боргового навантаження на наступні фіскальні періоди. p align="justify"> У зв'язку з цим необхідна чітка координація грошово - кредитної, фіскальної та політики Уряду по правлінню боргом.
Існують два основні чинники для виникнення боргової кризи: міжнародний - при зростаючих світових процентних ставках; внутрішній фактор країни - позичальника - результат економічної політики всередині самої країни-позичальника.
Наявність зовнішнього чинника проявляється при постійно зростаючих цінах на нафту, коли відбувається величезне збільшення обсягів надаваних міжнародним суспільством кредитних ресурсів. Для країн, що розвиваються комбінація низьких процентних ставок запозичення і швидкозростаючих експортних доходів (заснованих на високих цінах на сировину), на перший погляд, передбачає порівняно легке подальше обслуговування позик. Як і в країнах Латинської Америки в період початку боргової кризи 1982 р., в Казахстані основна частина зовнішнього боргу країни припадає на недержавний сектор. Якщо в Казахстані частина недержавного боргу становила 89,5% проти частини державного та гарантованого державою боргу в загальній структурі станового зовнішнього боргу 10,5, то в країнах Латинської Амери...
