Формула кінцевої прибутковості дисконтної облігації така:
=d / Pbuy? 100%, (1.4)
де-дисконт по облігації в грошовому вираженні, - ціна покупки облігації.
Якщо облігація змішана (тобто по ній виплачується і процентний дохід, і дисконт), то використовується формула (1.3).
Висновок
Фінансовий ринок як частина ринкової системи держави являє собою частину ринку капіталів, де здійснюються емісія і купівля-продаж пінних паперів. Основне призначення фондового ринку полягає в тому, що він дозволяє акумулювати тимчасово вільні грошові ресурси і спрямовувати їх на розвиток перспективних галузей економіки.
Фондовий ринок поряд із зазначеною вище основною функцією виконує ряд важливих завдань, таких як: обслуговування державного боргу, перерозподіл права власності, спекулятивні операції. Загальна структура фондового ринку представлена ??інвесторами, емітентами, інфраструктурою, яка є сполучною ланкою між інвесторами та емітентами та інститутами, що регулюють функціонування фондового ринку. Реалізація економічних інтересів емітентів відбувається на первинному фондовому ринку, на якому емітенти здійснюють залучення інвестиційних коштів шляхом випуску і розміщення цінних паперів. Основне призначення вторинного фондового ринку полягає в підтримці ліквідного ринку цінних паперів, що дозволяє реалізувати інтереси інвесторів.
Хотілося б відзначити, що за інших рівних умов облігації є більш гнучким способом мобілізації капіталу для емітента та вкладення коштів для інвестора. Немає обмежень на валюту облігацій, на характер їх звернень (вільно обертаються і з обмеженнями) і володіння ними. Вони можуть випускатися як в купонної (процентної формі), так і без купона.
Випуск облігацій містить ряд привабливих рис для компанії-емітента: за допомогою їх розміщення господарська організація може мобілізувати додаткові ресурси без загрози втручання їх утримувачів-кредиторів в управління фінансово-господарською діяльністю позичальника, і не зачіпає відносини власності.
Власники облігацій мають першочергове право на отримання доходу в порівнянні з акціонерами. Наприклад, якщо підприємство запрацювало прибуток, розмір якої достатній тільки для погашення зобов'язань за облігаціями, акціонери не отримають жодних дивідендів. Емітент зобов'язаний гасити купони і номінал облігації у встановлені терміни, інакше він може бути оголошений неплатоспроможним, що спричинить за собою його ліквідацію. При ліквідації підприємства його майно в першу чергу йде на погашення зобов'язань перед власниками облігацій; і тільки решта розподіляється між акціонерами. Безумовно, що для вкладника ставить на перше місце надійність своїх інвестицій облігації, як цінний папір з фіксованим і гарантованим доходом, виглядає найбільш привабливою.
корпоративна облігація цінний папір
Список літератури
1. Цібульнікова В.Ю. Ринок цінних паперів: навчальний посібник / В.Ю. Цібульнікова.- Томськ: Ель Контент, 2012. - 110 с.
. Майоров С.І. Ринок державних цінних паперів: інструменти та організація / С.І. Майоров, Г.К. Оксенойт.- М.: Статистика Росії, 2006. - 311 с.
. Жуков Е.Ф. Ринок цінних паперів: підручник / Е.Ф. Жуков.- М.: Ю...
