пераціями з традиційними фінансовими інститутами на світових ринках. Привабливість російських ринків і позичальників а очах іноземних інвесторів підтримувало загальне зниження процентних ставок на світових фінансових ранках. Ставка LIBOR з терміном погашення 6 місяців в середньому за 2010 р. становила 1,9%, в середньому за 2011 р. - 1,2% річних. Ставка LIBOR з терміном погашення 1 рік - 2,2% і 1,4%, відповідно. У 2012 р. ставки підвищилися, але залишилися нижчими, ніж у 2010 р. (LIBOR з терміном погашення 6 місяців - 1,8%, 1 рік - 2,1%.). Крім того, очікування підвищення процентних ставок у США посилило інтерес російських позичальників до отримання кредитів. Цей інтерес висловився в істотному притоці коштів іноземних кредиторів в останньому кварталі 2012 р., який, за оцінками, продовжився і в I кварталі поточного року.
Підвищення довіри іноземних інвесторів до російської економіки сприяло розширенню можливостей для виходу російських компаній на міжнародний ринок капіталу. В останні роки вітчизняні компанії змогли не тільки збільшити обсяги інвестицій з-за кордону і знизити вартість обслуговування кредитів і позик, але і збільшити терміни, на які залучаються позикові кошти. За Даним платіжного балансу, на частку довгострокових позик в 2011 р. і в першому півріччі 2012 р. припадало близько 87% від чистого припливу іноземного капіталу у формі позик і позик в сектор нефінансових підприємств.
Серед серйозних причин підвищення інтересу до іноземного кредитування з боку вітчизняних позичальників слід зазначити курсовий фактор. В умовах зміцнення рубля щодо провідних світових валют і, перш за все долара США, обслуговування рублевих кредитів обходяться позичальнику дорожче, ніж номінованих в іноземній валюті, що і підвищує привабливість зовнішніх запозичень. Так, щодо попереднього року в 2011 р. номінальне зміцнення рубля щодо долара США склало 2,2%, в 2012 р. - 6,5%, реальне - 13,6% і 15,1%, відповідно.
Вплив цього фактора підтверджують дані з використання надійшов іноземного капіталу, більше третини якого спрямовується на поточні потреби та операції, пов'язані з кредитуванням. З надійшли в 2012 р. іноземних інвестицій, згідно з даними ФСГС, використано було близько 80% коштів, у тому числі інвестиції в основний капітал склали 17%, оплата сировини, матеріалів, комплектуючих виробів і др - 16%, погашення кредитів банку і позик -10%, надання позик - 5%, покупка цінних паперів - 5%, податки, збори, інші обов'язкові платежі - 4%.
Враховуючи, що значна частина припливу капіталу спрямовується у фінансові активи, визначити, якою мірою збільшується приплив капіталу буде перетворюватися в розширення виробничих інвестицій дуже важко. Однак приплив капіталу вносить певний внесок у виробничі потужності економіки, хоча в умов не досить розвиненою фінансової системи накопичення короткострокових зовнішніх зобов'язань на тлі несприятливих зрушень на світових ринках може істотно збільшити витрати економіки.
Накопичений на кінець 2012 р. приплив іноземних інвестицій ставив 82 млрд.дол., 87% яких надійшло з 10 країн-основних інвесторів. Найбільшим джерелом є Кіпр, на частку якого довелося 16,8% загальної величини, більшу частину цих надходжень можна віднести до повертався капіталу, решту-до інвестицій, опосередковано надходять з інших країн. Можливо, чимала частка інвестицій з інших країн, наприклад, Нідерландів, Швейцарі...
