міну коефіцієнта рентабельності власного капіталу. По-іншому можна сказати, що фінансовий леверидж (у деяких джерелах зустрічається і назва «фінансовий важіль») являє собою об'єктивний фактор, що виникає з появою позикових коштів в обсязі використовуваного підприємством капіталу, що дозволяє йому отримати додатковий прибуток на власний капітал.
Показник, що відображає рівень додатково генерованого прибутку на власний капітал при різній частці використання позикових коштів, називається ефектом фінансового левериджу. Він розраховується за наступною формулою:
ЕФЛ=(1 - Снп) * (КВРа - ПК) * ЗК / СК
де ЕФЛ - ефект фінансового левериджу,%;
Снп - ставка податку на прибуток, виражена десятковим дробом;
КВРа - коефіцієнт валової рентабельності активів (відношення валового прибутку до середньої вартості активів),%;
ПК - середній розмір відсотків за кредит, який сплачується підприємством за використання позикового капіталу,%;
ЗК - середня сума позикового капіталу;
СК - середня сума власного капіталу.
Беззбитковість роботи підприємства залежить від багатьох факторів, у тому числі від вибору оптимального обсягу виробництва і доцільних темпів розвитку підприємства. При проведенні діагностики фінансово - економічного стану підприємства необхідно розраховувати точку беззбитковості.
Точка беззбитковості (критичний обсяг виробництва (продажів) - це такі обсяги виробництва (продажів), які забезпечують окупність валових витрат виробництва і покриття всіх витрат. При цьому забезпечуються нульова рентабельність і нульова прибуток. У тих випадках, коли обсяги виробництва (продажів) перевищують точку беззбитковості, підприємство отримує прибуток, працює рентабельно.
Точка беззбитковості характеризується наступними показниками:
Критичний (пороговий) обсяг реалізації.
Поріг рентабельності - це така виручка від реалізації, при якій підприємство вже не має збитків, але ще й не отримує прибутку. Для визначення точки беззбитковості підприємству необхідно визначити маржинальної прибуток:
МП=обсяг реалізації - змінні витрати; (1)
Кмп=МП / Обсяг реалізації; (2)
Точка беззбитковості=Постійні витрати / Кмп.
Точка беззбитковості показує, що при зниженні обсягу продажів нижче точки беззбитковості організація несе збитки.
Запас фінансової міцності - це сума, на яку підприємство може собі дозволити знизити виручку, не виходячи із зони прибутків. Запас фінансової міцності у підприємства з меншою часткою постійних витрат вище, ніж у підприємства з більшою часткою постійних витрат [9, с. 601].
Оцінити допустиме зниження обсягу виробництва без побоювання опинитися в збитку шляхом порівняння планового обсягу та точки беззбитковості.
Обгрунтувати бізнес - план і прийняті управлінські рішення, оцінити діяльність і виявити вміння економістів, бухгалтерів, менеджерів визначати і аналізувати різні виробничі ситуації.
Мета фінансового аналізу полягає в об'єктивній оцінці фінансового стану підприємства, його пла...
