тиційного портфеля здійснюється в кілька етапів:
. Формулювання цілей його створення і визначення їхньої пріоритетності (зокрема, що важливіше регулярне отримання дивідендів або зростання вартості активів), завдання рівнів ризику, мінімального прибутку, відхилення від очікуваного прибутку тощо;
. Вибір фінансової компанії (то може бути вітчизняна або зарубіжна фірма: при прийнятті рішення можна використовувати ряд критеріїв: репутація фірми, її доступність, види запропонованих фірмою портфелів, їх прибутковість, види використовуваних інвестиційних інструментів тощо);
. Вибір банку, який буде вести інвестиційний рахунок.
Розділ 2. Оцінка ефективності управління інвестиційним портфелем
.1 Методи оцінки ефективності інвестицій
При оцінці інвестицій можливі розбіжності між проектними і фактичними показниками ефективності інвестиційних проектів. Економічній науці відомі кілька основних причин таких розбіжностей.
До першої групи причин належить свідоме завищення ефективності інвестиційного проекту, обумовлене суб'єктивною позицією окремих учених, науковців і фахівців підприємства та їх боротьбою за обмежені фінансові ресурси. Захиститися від таких прорахунків можливо шляхом створення на підприємствах відповідних систем управління, які дозволяють координувати і контролювати роботу функціональних служб підприємства, або залучення незалежних експертів до перевірки об'єктивності розрахунків, пов'язаних з оцінкою ефективності інвестицій.
Друга група причин обумовлена ??недостатнім урахуванням факторів ризику та невизначеності, що виникають у процесі використання інвестицій. [13, 126 с.]
Як випливає з викладеного, при перспективній оцінці ефективності інвестицій виникає безліч проблем. Уникнути або звести їх до мінімуму значною мірою допоможе вибір найбільш об'єктивних методів оцінки ефективності інвестицій.
В даний час в європейських країнах і в США існує ряд методів оцінки ефективності інвестицій. Їх можна розділити на дві основні групи: методи оцінки ефективності інвестиційних проектів, що не включають дисконтування і включають дисконтування.
До методів, що не включає дисконтування, належать такі:
а) метод, заснований на розрахунку термінів окупності інвестицій (термін окупності інвестицій);
б) метод, заснований на визначенні норми прибутку на капітал (норма прибутку на капітал);
в) метод, заснований на розрахунку різниці між сумою доходів і інвестиційними витратами (одноразовими витратами) за весь термін використання інвестиційного проекту, який відомий під назвою Cash-flow або накопичене сальдо грошового потоку;
г) метод порівняльної ефективності приведених витрат;
д) метод вибору варіантів капітальних вкладень на основі порівняння маси прибутку (метод порівняння прибутку).
Методи оцінки ефективності, що не включають дисконтування, іноді називають статистичними методами оцінки ефективності інвестицій. Ці методи спираються на проектні, планові і фактичні дані про витрати і результати, обумовлені реалізацією інвестиційних проектів. При використанні цих методів в окремих випадках вд...
