нсування був встановлений в кінці 1994 року - 480 відсотків річних. Найменша ж значення - 10 відсотків річних - Національний банк оголошував двічі: з 1 грудня 2006 року та 1 жовтня 2007 року (див. Додаток А). У загальній складності на такій мінімальній позначці ставка протрималася 11 місяців. Найбільший стрибок ставки рефінансування був зафіксований в 1994-1995 роках, коли економіка розвивалася в умовах гіперінфляції. Тоді етотпоказатель спочатку підвищили на 180 процентних пунктів, а через кілька місяців на стільки ж знизили.
Малюнок 2.2 - Кількість змін ставки рефінансування Національного Банку Республіки Білорусь
Примітка - Джерело: власна розробка на основі [23].
Найменші ж коливання відбувалися в 2007-2008 роках, коли показник змінювали навіть на 0,25 процентних пункту. Зростання ставки рефінансування в 2011 році досяг максимальної позначки в 45%, вона була оголошена Національним банком 12 грудня 2011. Цілих 12 раз доводилося змінювати облікову ставку. Як бачимо з малюнка 2.2, це максимальна кількість змін за всю історію Республіки Білорусі.
Такі коливання ставки рефінансування в 2011 році обумовлені макроекономічної незбалансованістю. Як зазначає Голова Правління Національного банку Республіки Білорусь Н.А. Єрмакова: «Активно стимулюючи зростання виробництва для вирішення першочергових соціально-економічних завдань, нам не вдалося своєчасно адаптувати економіку до швидко мінливих ситуації на світових ринках. Зростання негативного сальдо зовнішньої торгівлі і погіршення стану платіжного балансу, виникнення дефіциту валюти на ринку в кінцевому підсумку призвели до знецінення курсу національної валюти і розвитку інфляційних процесів »[13, с.3].
Для вирішення цих проблем була проведена жорстка монетарна політика: вихід на єдиний курс білоруського рубля, припинення Національним банком емісійного кредитування державних проектів, підвищення процентних ставок, рефінансування банків здійснювалося тільки на ринкових умовах і в обмеженому обсязі, збільшення нормативів фонду обов'язкового резервування. Ці заходи спрямовані на недопущення надмірного зростання грошей в економіці та забезпечення балансу в розвитку економіки.
У 2012 році ставка рефінансування також змінювалася у бік зменшення, у зв'язку з поліпшенням економічного атмосфери в країні: сповільнилися інфляційні процеси, підтримувалася зовнішня і внутрішня збалансованість національної економіки. Крім того, збережений рівень золотовалютних резервів, забезпечувалося своєчасне погашення внутрішніх і зовнішніх валютних зобов'язань Уряду і Національного банку, стійкість банківського сектора, надійне і безпечне функціонування платіжної системи. Однак ставка рефінансування не опускається нижче рівня 30% з 12 вересня 2012 року. Як пояснює голова правління Національного банку Республіки Білорусь Н.А. Єрмакова: Національний банк Білорусі не бачить сенсу у зміні ставки рефінансування в короткостроковій перспективі. Подальша динаміка ставки рефінансування буде визначатися насамперед інтенсивністю інфляційних процесів і ситуацією в економіці та грошово-кредитної сфере.Національний банк проводить поступове зниження рівня процентних ставок на тлі зміцнення позитивних тенденцій в економіці та грошово-кредитній сфері. Так, стійко сповільнюються інфляційні процеси, спостерігається стабільне зростання рублевих депозитів населення, поліпшується стан зовнішньої торговлі.Сегодня така ситуація, що немає можливості йти на її зниження. Ситуація не дозволяє, тому ми її поки не зменшуємо, але й не збільшуємо [3].
Як бачимо, процентна політика Національного банку Республіки Білорусь виступає в якості основного антиінфляційного інструменту, який за допомогою ставки рефінансування формує динаміку реальних процентних ставок на ринку кредитів і депозитів, а також забезпечує високу прибутковість і збереження заощаджень. Успішно проведена, грошово-кредитна політика гарантує стабільний економічний розвиток країни в середньо- і довгостроковому періоді.
3. Шляхи вдосконалення управління ставкою рефінансування Національним банком РБ
Підсумки виконання Основних напрямів грошово кредитної політики Республіки Білорусь і завдання банківської системи щодо їх реалізації обговорюються щорічно на розширеному засіданні Правління Національного банку. Останнє пройшло 24 січня 2013 року. На ньому були розглянуті підсумки реалізації грошово-кредитної політики та завдання на 2013 рік.
Як зазначалося на засіданні, дії Національного банку в 2012 році були спрямовані на підтримання монетарної стабільності в країні і формування умов для збалансованого розвитку економіки [23].
Головним результатом проведеної грошово-кредитної політики стало суттєве уповільнення інфляційних ...
