- строкові (більш ніж на один день, з фіксованим терміном, наприклад сім днів).
Зі терміновістю РЕПО пов'язана і процентна ставка.
Операції РЕПО розрізняються не тільки по термінах і ставкою, але і по порядку руху цінних паперів, за якими укладено договір РЕПО, тобто за місцем зберігання цінних паперів.
Практика функціонування ринку РЕПО показує, що сторони в договорі РЕПО, як правило, використовують один з трьох варіантів переміщення та зберігання цінних паперів.
Перший варіант передбачає, що цінні папери, куплені у першій частині РЕПО, переводяться покупцеві цінних паперів. У цьому випадку покупець цінних паперів мінімізує свій кредитний ризик. Недоліком цього виду РЕПО є те, що в окремих випадках витрати з перекладу паперів можуть бути досить значними.
У другому варіанті цінні папери переводяться на користь третьої сторони по операції РЕПО. Даний вид РЕПО отримав назву тристоронню РЕПО raquo ;. Третя сторона за договором РЕПО несе певні зобов'язання перед безпосередніми учасниками угоди: перевіряє вид цінних паперів, перелічених однією стороною іншій стороні; відстежує стан маржі і при необхідності вимагає додаткових перерахувань. Оскільки обидва рахунки (по грошах і по паперах) знаходяться у третього учасника, витрати з переказу коштів в даному випадку значно мінімізуються. Третя сторона в даному випадку виступає гарантом правильного виконання договору РЕПО і отримує певну винагороду за надані, послуги.
Третій варіант відрізняється від попередніх тим, що цінні папери залишаються у їх продавця по першій частині договору РЕПО, який стає зберігачем цінних паперів для покупця. Даний вид РЕПО традиційно називається довірче РЕПО і характеризується мінімальними витратами з перекладу цінних паперів; найвищим рівнем кредитного ризику. При цьому продавець цінних паперів повинен вести окремий облік власних цінних паперів і тих, які йому вже не належать [7, стор.84].
При проведенні операції РЕПО передбачається можливість зворотної купівлі цінних паперів, що відрізняються від тих, які були куплені у першій частині РЕПО, тобто можливість заміщення іншими цінними паперами. Право заміщення реалізується за допомогою вказівки і опису в договорі цінних паперів - замінників.
Комерційні банки проводять операції РЕПО з цінними паперами, що мають офіційне котирування на фондових біржах, а саме: державними цінними паперами; цінними паперами, гарантованими державою; першокласними комерційними векселями, акціями та облігаціями великих промислових компаній і банків, що обертаються на біржі; депозитними сертифікатами.
Якщо цінні папери не котируються на біржі, то оцінка їх вартості здійснюється самим банком на основі публікованих балансів і фінансових звітів; довідок організацій, що спеціалізуються на зборі подібної інформації, у тому числі урядових і т. д.
Учасники фондового ринку зацікавлені в проведенні операцій РЕПО у випадках, коли наявні в його розпорядженні цінні папери не мають тенденції до зростання ціни; не бажають реалізовувати ці цінні папери; потребують в оборотному капіталі для операцій на тих цінних паперах, до яких ринок проявляє найбільший інтерес.
Комерційні банки в даний час зацікавлені в проведенні даної операції переважно для підтримки ліквідності балансу.
Таким чином, за наведеними даними можна зробити наступні висновки:
У Росії комерційні банки на ринку цінних паперів відіграють ключову роль і можуть виступати в якості емітентів власних емісійних і неемісійних цінних паперів, інвесторів, купуючи папери за свій рахунок, а також у ролі посередників, виконуючи операції з розміщення , депозитарного обліку цінних паперів і управління ними.
Банк проводить емісію акцій, облігацій, ощадних сертифікатів, векселів у порядку, встановленому відповідними нормативними документами. Дана процедура передбачає обов'язкову державну реєстрацію всіх випусків. Однак етапи емісії кожного цінного паперу в окремо мають свої особливості.
Інвестиції банків у цінні папери різного виду, різного терміну дії і раною ліквідності, керовані як єдине ціле, формують портфель цінних паперів. Основна мета його формування - забезпечення реалізації розробленої інвестиційної стратегії шляхом підбору найбільш ефективних і надійних фінансових вкладень.
Ринок РЕПО з'явився в Росії кілька років тому і в даний час розвивається досить динамічно. Для банку ці операції вигідні тим, що, по-перше, банк не вкладає в них власні кошти і відповідно не несе ніяких ризиків, по-друге, залучаються в оборот великі суми від платника за векселем і векселедержателя і нарешті, це досить прибуткові операції.
