начальними величину інвестиційного портфеля банку, є його розмір і якість менеджменту. Структура інвестиційного портфеля зазвичай залежить від виду цінних паперів, які мають обіг на фондовому ринку країни. Це, як правило, цінні папери, емітовані федеральним урядом, місцевими органами влади та великими підприємствами [7, стор.42].
Основними умовами ефективної інвестиційної діяльності банків є:
) функціонування розвиненого фондового ринку в країні;
) наявність у банків високопрофесійних фахівців, які формують портфель цінних паперів і керуючих їм;
) диверсифицированность інвестиційного портфеля за видами, термінами та емітентам цінних паперів;
) достатність законодавчої та нормативної бази.
Інвестиційні цінні папери приносять банкам дохід, який складається з дивідендних і процентних виплат по вкладеннях в цінні папери, курсової різниці і комісійних за надання інвестиційних послуг. Виходячи зі ступеня ризику вкладень та можливої ??втрати частини вартості активів ЦБ РФ, встановлені наступні коефіцієнти ризику по вкладенням у цінні папери:
) вкладення в облігації Центрального банку РФ, не обтяжені зобов'язаннями, - 0%;
) вкладення в державні боргові зобов'язання та облігації внутрішнього і зовнішнього валютних позик РФ, не обтяжені зобов'язаннями, - 10%;
) вкладення в державні боргові зобов'язання країн, що не входять в число групи розвинених країн raquo ;, не обтяжені зобов'язаннями, - 10%;
) вкладення в боргові зобов'язання суб'єктів РФ і місцевих органів самоврядування, не обтяжені зобов'язаннями, - 20% [6, стор.79].
Для зменшення втрат від знецінення цінних паперів комерційні банки повинні створювати резерви. Резерви створюються з кожної цінної папері окремо, незалежно від збереження або збільшення загальної вартості всіх цінних паперів.
Після визначення цілей інвестування і видів цінних паперів для придбання банки визначають стратегію управління портфелем цінних паперів. Залежно від методу ведення операцій стратегії діляться на активні і пасивні.
В основі активної стратегії лежить прогнозування ситуації в різних секторах фінансового ринку і активне використання фахівцями банку прогнозів для коригування структури портфеля цінних паперів.
Пасивні стратегії, навпаки, більше орієнтовані на індексний метод, тобто портфель цінних паперів структурується залежно від їх прибутковості. Прибутковість цінних паперів повинна відповідати певному індексом і мати рівномірний розподіл інвестицій між випусками різною терміновості, тобто повинна витримуватися сходи термінів raquo ;. У цьому випадку довгострокові папери забезпечують банку більш високий дохід, а короткострокові - ліквідність. Портфельна стратегія управління цінними паперами включає елементи як активного, так і пасивного управління [7, стр.51].
. 4 Операції РЕПО
Операції РЕПО для російських комерційних банків є новим видом операцій з цінними паперами, але досить широко використовуваним як комерційними банками, так і фінансовими компаніями та іншими учасниками фондового ринку. Ринок РЕПО, незважаючи на виниклі складнощі на фінансовому ринку, має об'єктивні перспективи розвитку і поступово може стати одним з його секторів.
РЕПО - фінансова операція, що складається з двох частин. Одна з беруть участь в угоді сторін продає цінні папери іншій стороні і в той же час бере на себе зобов'язання викупити вказані цінні папери у визначену дату або на вимогу другої сторони [7, стор.80].
Операції РЕПО мають важливе макроекономічне значення, яке полягає в їх застосуванні для управління ліквідністю банківської системи. Ця сфера використання операцій РЕПО надзвичайно важлива тому, що розширює коло операцій на відкритому ринку, дозволяє більш гнучко і з найменшими витратами досягати необхідних цілей. Комерційні банки отримують можливість з меншим ризиком розміщувати тимчасові вільні ресурси, а ЦБ РФ простіше згладжувати виникаючі коливання.
Зворотній купівля цінних паперів здійснюється за ціною, відмінною від ціни первісного продажу. Різниця між цінами і представляє той дохід, який має отримати сторона, яка виступила в якості покупця цінних паперів (продавця грошових коштів) у першій частині РЕПО. На практиці дохід продавця грошових коштів визначається величиною ставки РЕПО, що дозволяє зіставляти ефективність проведення операції РЕПО з іншими фінансовими операціями.
Залежно від терміну дії РЕПО поділяються на:
- нічні (на один день),
- відкриті (термін операції точно не встановлений),
...
