ження прав кредитора та докази обсягу цих прав. Права кредитора по зобов'язанню, посвідченою бездокументарній цінним папером, встановлюються на підставі запису в реєстрі, а обсяг цих прав - на підставі окремого документа - рішення про випуск відповідних цінних паперів.
Проте, слід визнати важливість тієї ролі, яку відіграв ознака документарного в історії становлення інституту цінних паперів: по суті саме він визначив перехід обороноздатності зобов'язання в річ.
) Посвідчення цінним папером майнових прав. У ст. 143 ЦК зазначено, що цінний папір являє собою документ, що засвідчує майнові права. Аналогічна норма міститься в ст. 1 Закону «Про цінні папери і фондових біржах», де в якості одного з ознак емісійного цінного паперу вказується закріплення в ній сукупності майнових і немайнових прав.
Зміст даної ознаки в літературі розкривається по різному. Н.О. Нерсесов бачить у ньому підставу відокремлення цінних паперів від схожих з ними за формою, але інших за природою об'єктів публічного права. Опонуючи позиції ряду дослідників про причислення до цінних паперів паперових грошей і поштових марок, він вказує, що «цінні папери стають такими внаслідок права, що полягає в документі.... Право про який йде мова, відноситься до області приватного, а не публічного.... Вони (цінні папери) суть документи про приватних правах »[43, с. 141].
На думку Е.А. Крашеніннікова, деякі автори не погоджуються з використаною законодавцем у ГК характеристикою даних прав як «майнових», обґрунтовуючи свою позицію тим, що цінні папери можуть засвідчувати і певні немайнові права (наприклад, право управління; інші включають право акціонера на участь в управлінні акціонерним товариством у майнові права в «широкому» значенні цього поняття [37, с. 38]. Прихильники формальної позиції пропонують на підставі даної ознаки здійснити ревізію переліку цінних паперів і виключити з їх числа житловий сертифікат і казначейське зобов'язання, як документи, що засвідчують немайнові права [24, с. 24].
Проте, істотним є наступне: цінний папір опосередковує виникнення у її власника прав кредитора по посвідченою цим цінним папером зобов'язанням. Це означає, що пов'язане з цінним папером правовідношення являє собою цивільно-правове зобов'язання; це зобов'язання одностороннє; в такому односторонньому зобов'язанні власник виступає в якості кредитора. Розкриваючи зміст даної ознаки через ці три елементи, ми не тільки формально співвідносимо теорію з відомими фактами, але і, як буде показано надалі, пізнаємо суть досліджуваного явища.
) Пристосованість до передачі як речі (транзитивність). Фактичний власник цінного паперу (якщо він належним чином легітимізовано як такого) може передати її іншій особі шляхом простого вручення та супроводити цю передачу належної легітимацією набувача. Процедура легітимації нового власника розглядається лише як спосіб передачі володіння, але не як угоду про титул.
Дані положення вірні і для бездокументарних цінних паперів, з тією лише різницею, що процедура фактичної передачі і легітимація власника для них збігаються: перереєстрація бездокументарній цінного паперу в системі ведення реєстру з рахунку особи, що передає цінний папір, на рахунок особи, її приймаючу, забезпечує одночасне досягнення обох цілей. Тим часом цінні папери на пред'явника, найбільшою мірою схожі на звичайні речі, також характеризуються збігом фактичної передачі і легітимації, правда, форма їх передачі ближче до традиційної.
Титул власника цінного паперу має значення тільки в питанні визначення юридичного статусу її набувача, але не для можливості реалізації права з цінного паперу. Передати право власності може тільки власник цінного паперу, і така передача права повинна опосредоваться договором. У той же час кредитором по посвідченою цінним папером зобов'язанню може виступити будь легітимізувати власник, незалежно від наявності у нього права власності на цю цінний папір чи іншого титулу щодо неї.
Таким чином, права з цінного паперу переходять до нового власника не в силу угоди, а в силу факту передачі самої речі; те саме можна сказати і про найціннішу папері. Угода ж переносить власність.
) Збіг власника цінного паперу з суб'єктом права, вираженого в ній. Володіння цінним папером передбачає одночасно і фактичне панування певної особи над самою цінним папером і легітимацію такої особи як її власника. Без будь-якого з цих обставин особа не матиме можливості виступити в якості кредитора за зобов'язанням, посвідченою цим цінним папером. Ця обставина дала підставу М.М. Агаркову [1, с. 175] зробити висновок, що «право на папір і право з паперу мають одну і ту ж долю».
Для реалізації права, закріпленого цінним папером, особа, яка бажає виступити кредитором, повинна...
