пояснюється його роллю міжнародного платіжного і резервного засобу. Для торгово-промислової клієнтури котирування валют банками зазвичай базується на крос-курсі. Крос-курс - це співвідношення двох валют, яке випливає з їх курсів по відношенню до третьої валюти (зазвичай долара CШA). Наприклад, якщо швейцарський банк хоче визначити курс швейцарського франка до євро, то він буде виходити з курсів євро та франка до долара. Нехай:
, 1220 євро=1 дол. США,
, +6475 швейц. фр. =1 дол. США, тоді
євро=1,6475: 1,1220=1,4684 швейц. фр.
Банки котирують курси продавця і покупця. Курс продавця - це курс, за яким банк готовий продавати котирувану валюту, а за курсом покупця банк готовий її купити. При прямому котируванню курс продавця завжди вище, ніж курс покупця. Різниця між ними становить прибуток банку [17, с. 133].
Розрізняють також котирування валют офіційну, міжбанківську, біржову. Офіційну валютну котирування здійснює центральний банк. Офіційний валютний курс використовується для цілей обліку та митних платежів, при складанні платіжного балансу.
Способи визначення офіційного валютного курсу різняться по країнах в залежності від характеру валютної системи і режиму валютного курсу. У країнах, де діє режим фіксованого валютного курсу, котирування визначається чисто адміністративним шляхом. Центральний банк встановлює (незалежно від попиту та пропозиції на валюту) курс національної валюти по відношенню до валюти будь-якої однієї країни, до якої «прив'язана» валюта цієї країни, або по відношенню відразу до кількох валют (на базі «валютного кошика»), або до СДР. При цьому центральний банк може встановлювати різні валютні курси по окремих операціях (множинність валютних курсів). Такий спосіб застосовувався в Російській Федерації до липня 1992
При режимі «валютного коридору» офіційний валютний курс встановлюється в рамках «валютного коридору» або на рівні біржового (як було, наприклад, в Росії з липня 1995 року по травень 1996 г.), або шляхом щоденних котирувань, так званої «ковзної фіксації».
У деяких країнах з нерозвиненим валютним ринком, де основний оборот валютних операцій проходить через валютну біржу, офіційний курс встановлюється на рівні біржового [26, с. 128].
У країнах з вільним валютним ринком, де діє режим «плаваючих» курсів, складаються в залежності від попиту та пропозиції на іноземну валюту, центральні банки встановлюють офіційний курс на рівні міжбанківського. У деяких промислово розвинених країнах зберігається традиція встановлення офіційного курсу на рівні біржового.
Оскільки основний обсяг валютних операцій в промислово розвинених країнах здійснюється на позабіржовому міжбанківському валютному ринку, основним курсом внутрішнього ринку цих країн є міжбанківський курс. Міжбанківську котирування встановлюють великі комерційні банки - основні оператори валютного ринку, що підтримують один з одним постійні, отношения. Їх називають маркет-мейкери (робітники ринку). Інші банки - маркет-юзери (користувачі ринку) - звертаються за котируванням до маркет-мейкерів. Міжбанківські валютні котирування встановлюються маркет-мейкерами шляхом послідовного зіставлення попиту і пропозиції по кожній валюті.
На міжбанківські курси орієнтуються всі інші учасники валютного ринку, він є основою встановлення курсів для банківських клієнтів. Біржовий курс носить в основному довідковий характер [24, с. 173].
У країнах з жорсткими валютними обмеженнями та фіксованим валютним курсом всі операції проводяться за офіційним курсом. У ряді країн, де переважає біржовий сегмент валютного ринку, основним курсом внутрішнього валютного ринку є біржовий. Він є основою встановлення курсів, як по міжбанківським угодам, так і для банківських клієнтів.
2. АНАЛІЗ валютної політики Банку Росії НА СУЧАСНОМУ ЕТАПІ
. 1 Роль і завдання валютної політики ЦБ РФ
У більшості країн центральний банк є провідником державної валютної політики, проте, наприклад, в Італії валютну політику розробляє і реалізує поряд з центральним банком спеціально створене відомство - італійське валютне бюро.
Інтереси Російської Федерації у взаєминах з центральними банками іноземних держав, а також у міжнародних банках та інших міжнародних валютно-фінансових організаціях, представляє Центральний Банк Російської Федерації (Банк Росії).
ЦБ РФ є провідником державної валютної політики, що включає в себе комплекс заходів, націлених на зміцнення зовнішньоекономічних позицій країни, насамперед урівноваження платіжного балансу і стійкість курсу національної валюти, і здійснює цю функцію відповідно до Зак...
