оротною. Якщо вартість одиниці іноземної валюти визначається в національній валюті, то мова йде про прямому котируванню (наприклад, 32 російських рубля за один долар). Зворотне котирування припускає, що за одиницю приймається національна грошова одиниця. Якщо ціна одиниці іноземної валюти в національних грошових одиницях падає, говорять про подорожчання національної грошової одиниці. І навпаки, ми зіткнемося з знеціненням (здешевленням) національної валюти, якщо, наприклад, ціна долара (іноземної валюти) в рублях (національних грошових одиницях) зростатиме.
Курс тієї чи іншої валюти визначається в результаті взаємодії попиту і пропозиції валюти на валютному ринку. При цьому розмір попиту на іноземну валюту визначається потребами країни в імпорті товарів і послуг, витратами туристів, різного роду платежами, які зобов'язана проводити країна. Розміри пропозиції іноземної валюти визначаються обсягами експорту країни, позиками, які країна отримує і т. П. Розглянемо найпростішу модель валютного ринку - будемо грунтуватися на допущенні, що іноземна валюта використовується тільки в угодах з експорту та імпорту товарів і послуг. У цьому випадку експорт формуватиме пропозиція іноземної валюти, тоді як імпорт визначатиме попит на неї. Графічно це представлено на малюнку 3. Отже, імпорт формує попит на іноземну валюту (дол.) В даній країні (Росії) і одночасно пропозицію національної валюти (руб.) За кордоном. Аналогічним чином і національний експорт, створює пропозицію іноземної валюти (дол.) Всередині країни (Росії), одночасно створює попит на національну валюту (руб.) За кордоном.
Малюнок 3 - Модель валютного ринку
Крива пропозиції доларів має позитивний нахил, т. е. чим вище курс долара (нижче курс рубля), тим більше попит на російські товари на світовому ринку, так як вони стають відносно дешевшими для іноземних споживачів [7 , с. 187].
Іншими словами, зниження курсу національної валюти і зростання курсу іноземної стимулюватиме російський експорт і збільшить обсяг пропозиції іноземної валюти. Графік попиту на долари має падаючий характер (негативний нахил) - чим вище курс долара в рублях (відповідно нижче курс рубля в доларах), т. Е. Чим більше рублів коштує один долар, тим менше величина попиту на долари з боку національних споживачів іноземної продукції (імпортерів), оскільки іноземні товари стають дорожчими для росіян.
Рівновага буде досягатися в точці Е при відповідному обмінному курсі Р Е рублів за долар. При будь-якому вищому курсі буде спостерігатися надлишок іноземної валюти на валютному ринку. Одночасно це означає позитивне сальдо поточного платіжного балансу. При цьому курс долара буде мати тенденцію до зниження, а курс рубля рости. І навпаки, при низькому курсі іноземної валюти буде спостерігатися її дефіцит. Це потягне за собою підвищення валютного курсу долара і відповідно зниження курсу рубля. Так розвиватися ситуація буде при вільному коливанні валютного курсу, т. Е. Коли держава не втручається у функціонування валютного ринку [9, с. 54].
Розглянута вище модель валютного ринку характеризує одну із систем валютних курсів, а саме систему гнучких валютних курсів. Під системою валютних курсів розуміють ряд правил, за допомогою яких описується роль центрального банку на валютному ринку.
. 3 Державне регулювання валютних курсів
Головним методом регулювання валютного курсу є валютна інтервенція, тобто покупка-продаж іноземної валюти на національну. Купівля іноземної валюти центральним банком означає розширення попиту на неї і веде до підвищення курсу іноземної і зниження курсу національної валюти. Продаж іноземної валюти збільшує її пропозицію, що викликає зменшення курсу іноземної і зростання курсу національної валюти. Такі методи грошово-кредитної політики центрального банку, як зміна процентної ставки, рівня обов'язкових резервів, операції на відкритому ринку (купівля-продаж цінних паперів), впливаю на рівень ринкових процентних ставок і обсяг грошової маси (тобто пропозиція національної валюти), викликають відповідну зміну валютного курсу [7, с. 75].
Встановлення валютного курсу, визначення пропорцій обміну валют називається валютним котируванням.
На валютному ринку діють два методу валютної котирування: прямий і непрямий (зворотний). У більшості країн (у тому числі в Росії) застосовується пряме котирування, при якій курс одиниці іноземної валюти виражається в національній. При непрямої котирування курс одиниці національної валюти виражається в певній кількості іноземної валюти. Непряма котирування застосовується у Великобританії, а з 1987 р частково і в США.
В операціях на міжбанківських валютних ринках переважає котирування національних валют до долара США, що...
