рігає свою актуальність.
Порівняльна характеристика основних існуючих дискримінантних моделей наведена в Додатку А.
З метою діагностики фінансової кризи з наведеного списку будуть використовуватися дві дискримінантні моделі.
Найпростішою (і найменш точної) моделлю діагностики банкрутства визнається двухфакторная модель Е. Альтмана. Вона грунтується на двох ключових показниках: поточної ліквідності (характеризує ліквідність) і частці позикових коштів у загальній сумі джерел, від яких залежить ймовірність банкрутства підприємства (характеризує фінансову стійкість). Ці показники множаться на вагові значення коефіцієнтів, знайдені емпіричним шляхом, і результати підсумовуються з постійною величиною, також отриманої дослідно-статистичним способом.
В американській практиці встановлені наступні значення коефіцієнтів:
Ї поточної ліквідності (покриття) (- 1,0736);
Ї питомої ваги позикових коштів у пасивах підприємства (+0,0579);
Ї постійної величини (- 0,3877).
Звідси формула розрахунку ймовірності банкрутства має наступний вигляд: Z=- 0.3877 + (- 1.0736 Kл) + 0.579 Kфз, де Z - надійність, ступінь віддаленості від банкрутства; Kл - коефіцієнт покриття (відношення поточних активів до поточних зобов'язань); Kфз - коефіцієнт фінансової залежності (відношення позикових коштів до загальної величини пасивів).
При Z=0, імовірність банкрутства дорівнює 50%; при Z gt; 0 ймовірність банкрутства велика (більше 50%) і зростає в міру збільшення Z; і при Z lt; 0 ймовірність банкрутства мала (менше 50%) і знижується в міру зменшення Z.
У 1968 р Е. Альтман розробив за допомогою апарату мультиплікативного дискримінантного аналізу індекс кредитоспроможності (Z-рахунок), який дозволяє виділити серед господарюючих суб'єктів потенційних банкрутів.
П'ятифакторна модель Е. Альтмана має такий вигляд: Z=0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0.42X4 + 0.995X5, де Z - надійність, ступінь віддаленості від банкрутства; x1 - власні оборотні кошти/всього активів (показує ступінь ліквідності активів); x2 - чистий прибуток/всього активів (показує рівень генерування прибутку); x3 - прибуток до сплати податків і відсотків/всього активів (показує, якою мірою доходи підприємства достатні для відшкодування поточних витрат і формування прибутку; x4 - власний капітал (ринкова оцінка)/залучений капітал; x5 - виручка (нетто) від реалізації/всього активів.
Таким чином, фінансовий аналіз, зокрема підприємства в кризовий період, є досить складним і відповідальним процесом, що вимагає роботи з великим обсягом інформації, її обробки та аналізу. В основі планування стратегії розвиненийия підприємства лежить фінансовий аналіз. У період кризи він є обов'язковою частиною, оскільки допомагає оцінити фінансовий стан компанії, його проблеми та недоліки, вивчити наявні інструменти для застосування того чи іншого методу з метою подолання кризи. Є різні способи розв'язання кризи, але який вибрати, в першу чергу залежить від можливостей підприємства, його потенціалу та фінансів. Тому до питання застосування фінансового аналізу необхідно підходити дуже серйозно.
2. Фінансовий аналіз діяльності ВАТ «Роснефть»
2.1 Організаційно-економічна характеристика діяльності ВАТ «Роснефть»
ВАТ НК «Роснефть» - російське державне нафтогазове підприємство. Є найбільшим у світі публічним підприємством за обсягом видобутку нафти.
За даними видання «Експерт» займала третє місце за рівнем виручки в 2012 році серед списку російських компаній [17].
Повна назва - Відкрите акціонерне товариство «Нафтова компанія Роснефть». Штаб-квартира знаходиться в Москві.
Компанія входить в список Fortune Global 500 2012 роки (169-е місце) [17].
За даними президента «Роснефти» І. Сечина, в компанії станом на вересень 2014 року працюють близько 300 тис. чоловік.
Основні види діяльності «Роснефти» це: виробництво нафтопродуктів і продуктів нафтохімії, розвідка і видобуток нафти і газу, збут виробленої продукції.
У секторі розвідки і видобутку географія діяльності «Роснефти» охоплює всі головні нафтогазоносні провінції Росії: Південну і Центральну Росію, Західний Сибір, Східний Сибір, Тимано-Печорі, Далекий Схід і шельф Арктичних морів. Роснефть також реалізує проекти в Алжирі, Казахстані, ОАЕ і Венесуелі. Сім великих нафтопереробних заводів «Роснефти» розподілені по Росії від Чорного моря до Далекого Сходу, збутова мережа локалізована в 41 регіоні країни. Також «Роснефти» належить 50% підприємства Ruhr Oel GmbH, яка...
