lign="justify"> У тому ж році валютні резерви були поповнені за рахунок коштів першого траншу стабілізаційного кредиту «Stand-by», наданого Росії Міжнародним валютним фондом.
З відміною обов'язкового продажу частини валютної виручки основним джерелом поповнення валютних резервів стали операції Банку Росії на внутрішньому валютному ринку і прямі покупки валюти у Міністерства фінансів РФ, а також доходи від операцій з коштами валютного резерву на світовому валютному ринку.
У середині 90-х років Центральний банк Росії приділяв особливу увагу формуванню і підтримці на належному рівні валютних резервів. У процесі акумулювання валютних коштів була створена система управління ними, що забезпечує достатню ліквідність і раціональну структуру розміщення резервів з точки зору безпеки та прибутковості.
За угодою Росії з Міжнародним валютним фондом до кінця 1995 р золотовалютні резерви країни повинні були бути збільшені до 11,5 млрд. дол. Проте даний показник був значно перевищений. До середини 1997 р золотовалютні резерви Росії зросли до 20 млрд. Дол., В т.ч. запаси валюти - до 17,5 млрд. дол. і запаси золота - до 2,5 млрд. дол.
Основний приріст активів був забезпечений за рахунок збільшення коштів ЦБ Росії, при цьому золотовалютні резерви Міністерства фінансів не зазнали істотних змін. У найгіршому разі 1997 року частка Мінфіну в міжнародних резервах країни становила близько 60%.
Однак світова фінансова криза, що поширився і на Росію, негативно вплинув на стан золотовалютних резервів. Так, до липня 1998 золотовалютні резерви скоротилися, а до січня 1999 р опустилися до рекордно низького рівня. У цілому за цей період золотовалютні резерви в Росії скоротилися в два з гаком рази.
У 2000 р Уряду Російської Федерації не вдалося досягти домовленості з Міжнародним валютним фондом про надання чергового траншу стабілізаційного кредиту в розмірі 10 - 15 млрд. дол. Тим не менш, за рахунок активної політики Центрального Банку по поповненню офіційних валютних резервів до кінця 2000 р знову вдалося збільшити їх обсяг.
Цілеспрямована політика Уряду Росії на збільшення золотовалютних резервів дозволила збільшити їх обсяг до кінця 2001 р До середини 2003 р вдалося зміцнити рубль.
До кінця 2004 року золотовалютні резерви Росії майже подвоїлися і вперше перевищили розмір зовнішньої заборгованості країни.
У пострадянській Росії золотодобувний комплекс, який по праву називали «валютним цехом країни», подібно багатьом галузям вітчизняної промисловості занепав.
Втративши державного фінансування, золотодобувна галузь опинилася в стані глибокої кризи. Були згорнуті геологорозвідувальні роботи, в результаті галузь животіла за рахунок експлуатації родовищ, відкритих ще за радянських часів, що призводило до виснаження їх запасів. При цьому основний обсяг видобутку дорогоцінного металу ведеться на легкодоступних розсипних родовищах, тоді як більша частина його запасів - це корінні родовища, освоєння яких вимагає масштабних і довгострокових інвестицій.
З початком ринкових реформ в золотодобувної галузі замість колишніх 12 великих виробничих об'єднань в якості самостійних надрокористувачів виникло понад 500 різних підприємств і організацій. Дезінтеграція і розпорошення капіталу між великим числом підприємств визначили спад у галузі. Фінансування галузі оцінювалося банками і компаніями як високоризикованих бізнес.
Переломним для золотодобувної промисловості став 2002 року, коли після тривалого зниження цін на золото була перевищена важлива для інвесторів відмітка на Лондонській біржі металів - 300 дол. США за тройську унцію.
Після 2002 світове виробництво золота щорічно знижувалася. Причина високих цін на золото - відставання попиту від пропозиції.
У таблиці 3 представлені дані з видобутку золота Російської Федерації та їх резерви. По таблиці дуже добре видно, що трапилося з золотодобувної галуззю після позбавлення державного фінансування.
Таблиця 3 Видобуток і резерви золота в Російській Федерації
ГодПроізводство золота, т.Резерви золота, т.1995132,0292,82000143,0384,42001150,0423,02002171,0387,72003176,9389,02004180,5401,02005168,1410,0
Рис. 1. Динаміка золотовалютних резервів ЦБ РФ за 1993 - 2005р г.
У 1993 - 2000 рр. золотовалютні резерви нашої Центробанку були дуже маленькими, нижче рівня в 20 млн. дол. А от потім вони стали рости. І причому дуже сильно. Прямого зв'язку між фондовим ринком і зростанням золотовалютних резервів немає, оскільки це зростання - наслідок надходження на рахунки ЦБ надлишкової валюти. У першому кварталі 2005 р золотовалютні...
