торговельного балансу пропозиція національної валюти залежить від інших статей платіжного балансу. Так, баланс показує, що вивіз капіталу з країни перевищує його ввезення, що створює додаткове навантаження на грошовий обіг і збільшення пропозиції грошей;
) стан балансу Центрального банку.
Одним з інструментів визначення пропозиції грошей служить прогноз касових оборотів, який розробляється Центральним банком та його територіальними установами за спеціальною методикою. На підставі очікуваних надходжень до кас банків та їх цільового використання визначається достатність або надлишок грошей, тобто емісійний результат .. Емісія - результат попиту та пропозиції грошей. Якщо в прогнозованих касових оборотах очікується перевищення виплат грошей над їх надходженням до кас банків, то у разі неможливості скорочення грошових виплат передбачається емісія грошей [18].
Для прогнозування пропозиції грошей деякі економісти пропонують використовувати грошовий мультиплікатор:
М=n x В, (2)
де М - грошова маса; - мультиплікатор;
В - грошова база (чисті грошові зобов'язання Центрального банку).
У свою чергу:
В=К + А + К1 + А1, (3)
де К - кредити Центрального банку уряду (розміщені в Центральному банку державні цінні папери);
А - чисті іноземні активи Центрального банку;
К1 - кредити Центрального банку комерційним банкам;
А1 - інші чисті активи.
Грошовий мультиплікатор залежить від наступних коефіцієнтів: ставлення резервів комерційних банків до загальної суми депозитів (строкових і до запитання); відношення суми готівки в обігу до депозитів до запитання (залежить від рівня процентних ставок і розподілу доходів); співвідношення строкових депозитів та депозитів до запитання (залежить від рівня процентних ставок за строковими депозитами). Підводячи підсумок, слід виділити елементи формування грошової пропозиції. Пропозиція грошей не штучна, чи не волюнтаристична категорія. Пропозиція грошей пов'язано з досягнутим рівнем розвитку економіки, номінальним обсягом ВВП, а також з можливостями його зростання. Формування пропозиції грошей - це важлива сфера грошово-кредитної політики ЦБ. Визначаючи обсяги зростання грошової маси М2, ЦБ необхідно брати до уваги перераховані вище фактори. Недостатність грошової маси для економічного обороту визначається слабкими стимулами інвесторів до заощаджень, саме з цієї причини повільно розвивається безготівковий грошовий оборот і грошей не вистачає на обслуговування найважливіших циклів відтворення. Однією з головних категорій грошового пропозиції є виручка, тобто надходження грошей на рахунки в банках. Від вмілого управління і регулювання процесів формування та використання виручки як на макрорівні, так і на мікрорівні залежить стійкість грошового обігу. [4, 67]
Оскільки пропозиція грошей формується насамперед банківською системою, графічне зображення кривої пропозиції в системі координат буде залежати від цілей грошово-кредитної політики. Якщо тактичною метою цієї політики є під?? Ержанов на незмінному рівні маси грошей в обороті при вільному русі процентної ставки, то крива пропозиції грошей матиме такий вигляд:
млрд. руб
Графік 3.2 - Крива пропозиції грошей при орієнтації монетарної політики на підтримання процентної ставки на незмінному рівні.
Якщо грошово-кредитна політика поставить тактичною метою утримання на незмінному рівні процентної ставки при вільному русі грошової маси, то крива пропозиції набуде такого вигляду:
Графік 3.3 - Крива пропозиції грошей при орієнтації монетарної політики на підтримання процентної ставки на незмінному рівні.
Крива пропозиції грошей може набути вигляду похилої лінії, якщо грошово-кредитної політики передбачає збільшення маси грошей. У такому випадку одночасно змінюється і маса грошей, і норма відсотка, a крива пропозиції грошей займе положення, показане графіку 4:
Графік 3.4 - Крива пропозиції грошей при орієнтації монетарної політики на одночасну зміну маси грошей і процентної ставки.
грошовий ринок економічне зростання
Вибір тактичної цілі грошово-кредитної політики і відповідної їй кривої пропозиції грошей залежить від конкретної економічної ситуації в країні і тих чинників, які зумовили зміну попиту на гроші, відповідно якої банківська система повинна відкоригувати пропозицію грошей. Якщо, наприклад, зростання попиту на гроші викликаний зростанням цін, то, щоб не спровокувати розвиток інфляційного процесу, доцільно...
