иться в межах рекомендованого значення, що свідчить про стійкий фінансовий стан підприємства і наявності великих можливостей у проведенні незалежної фінансової політики. Однак значення даного показника на початок 2012 року істотно знижується, що пов'язано з тим, що підприємство направило велику частину власних коштів на оновлення основних виробничих фондів, при цьому оборотні кошти сформовані більшою мірою за рахунок кредиторської заборгованості.
Виходячи з вищесказаного, можна зробити висновок, що на даний момент підприємство є фінансово стійким, проте негативна тенденція, пов'язана з істотним зниженням показників є першим сигналом погіршується стан підприємства, яке може призвести до втрати його фінансової стійкості.
Далі проаналізуємо показники ділової активності підприємства, розрахунок даних показників представлений в таблиці 2.3.
Таблиця 2.3 - Показники ділової активності
ПоказательЗначеніе показателяОтклоненіеОценка2011 г2012 гКоеффіціент оборотності оборотного капітала4,48143,9578-0,52363Коеффіціент оборотності власного капітала2,16792,0687-0,09923Коеффіціент оборотності запасов12,22558,3046-3,92093Коеффіціент оборотності ДЗ11,266912,07110 , 80411Коеффіціент оборотності КЗ14,59508,9186-5,67633
Зниження оборотності оборотного капіталу обумовлене, насамперед, зниженням оборотності запасів, це свідчать про затоварення і залеживанием продукції на складах підприємства. Це в кінцевому підсумку веде до погіршення платоспроможності підприємства, а відповідно і уповільнення оборотності кредиторської заборгованості.
Зміна показників ділової активності впливає на показники рентабельності. Проаналізуємо показники інтенсивності використання ресурсів, представлені в таблиці 2.4.
Таблиця 2.4 - Інтенсивність використання ресурсів
ПоказательЗначеніе показателяОтклоненіеОценка2011 г2012 гРентабельность актівов0,10520,0763-0,02893Рентабельность власного капітала0,09390,0721-0,02183Рентабельность реалізованої продукціі0,10570,0785-0,02713Рентабельность продаж0,07170,0540-0,01773
Рентабельність продажів характеризує рівень попиту на продукцію та послуги підприємства. Низьке значення і негативна динаміка свідчить про зниження попиту на продукцію підприємства.
У цілому можна судити про неефективність використання ресурсів підприємства.
Виходячи з проведеного коефіцієнтного аналізу фінансового стану, були виявлені наступні тенденції в діяльності підприємства:
- показники платоспроможності та фінансової стійкості відповідають нормативним значенням, проте спостерігається негативна динаміка даних показників,
- спостерігається зниження показників ефективності використання ресурсів,
- знижується ділова активність підприємства, переважно через зниження оборотності активів.
Виходячи з цього, можна зробити висновок, що має місце прихована неплатоспроможність підприємства.
Фінансові результати характеризують абсолютну ефективність господарювання підприємства в усіх напрямках його діяльності: виробничої, збутової, постачальницької, фінансової та інвестиційної. Вони складають основу економічного розвитку підприємства і укр?? ння його фінансових відносин з усіма учасниками комерційної діяльності. Тому аналізу фінансових результатів приділяють особливу увагу на підприємстві.
При проведенні зовнішнього аналізу або експрес-аналізу прибутку на основі маржинального доходу може застосовуватися наступна факторна модель:
Таблиця 2.5. Показники діяльності підприємства
ПоказателіЗначеніе показателяОтклоненіе, тис.руб.Темп зміни,% 2 011 г.2012 г.Об'ем реалізованої продукції, тис.руб.5877458261-51399,1272Переменние витрати, тис.руб.3990540066161100,4035Расходи змінні на 1 руб. товарної продукціі0,67900,68770,0087101,2875Велічіна покриття (маржинальний дохід), тис.руб.1886918195-674-1,2763Велічіна покриття на 1 руб. товарної продукціі0,32100,31231,3138-0,0129Расходи постійні, тис.руб.1465315048395102,6957Прібиль від продажів, тис.руб.42163147-106974,6442Рентабельность продажів,% 0,07170,0540-0,017775,3015
Аналіз фінансових результатів передбачає і оцінку зміни рентабельності продажів. Як видно з таблиці спостерігається зниження рентабельності продажів, це пов'язано зі збільшенням собівартості продукції в частині збільшення змінних витрат на 1 руб. товарної продукції.
Глава 3. Оцінка вартості пакета акцій ЗАТ Паливозаправна компанія «Кольцово»
. 1 Оцінка ринкової вартості ЗАТ Паливозаправна компанія «Кольцово» дохідним підходом
