8% в обсязі ВВП, то в 2009 р - 21%. державний борг бюджетний дефіцит
Разом тим в структурі державного боргу Росії при деякому зниженні зовнішньої заборгованості спостерігається зростання внутрішніх і «нових» зовнішніх боргових зобов'язань. З економічної точки зору це свідчить про початок реалізації стратегічної концепції в галузі державного боргу, суть якої полягає в поступове стирання поділу боргових зобов'язань на зовнішні і внутрішні. Державний борг стає все більш єдиним та управління фінансовими зобов'язаннями держави переходить до єдиного центру.
Показник «державний борг/доходи» використовується міжнародними фінансовими організаціями для оцінки боргової стійкості суверенного позичальника, т. е. такого стану державного зовнішнього боргу, при якому уряд виконує зобов'язання по його обслуговуванню в повному обсязі без шкоди темпам економічного і соціального розвитку та необхідності вдаватися до списання або реструктуризації заборгованості.
Оскільки зовнішня заборгованість фіксується, погашається та обслуговується в іноземній валюті, то важливим показником платоспроможності країни поряд з обсягом і темпами зростання ВВП є експорт товарів і послуг. Коефіцієнт «зовнішній борг/експорт» є індикатором стану боргу, що відображає наявні можливості країни погасити його накопичений обсяг. Чим більш розвинений експортний сектор національної економіки, тим більше у дебітора можливостей виконувати наявні боргові зобов'язань а перед зовнішніми кредиторами і, відповідно, менше значення даного показника. На основі цих критеріїв країни діляться на три групи: з високим, середнім і низьким рівнем зовнішньої заборгованості. До першої групи належать країни, у яких перший показник вище 80% або другою перевищує 220%. Для другої групи ці показники коливаються в інтервалі відповідно між 80 і 48%, 220 і 132%. Країни з невеликим обсягом заборгованості - менш 48 і 132% відповідно.
Валютна складова державного боргу для бюджетної системи країни найбільш небезпечна, оскільки триваюча девальвація національної валюти неминуче веде до подорожчання самого боргу та його обслуговування. У 2005 р питома вага державного зовнішнього боргу Російської Федерації в обсязі ВВП та експорту становив відповідно 57,3 і 140, 7%. Ці показники за критеріями Світового банку відповідали країнам з високим рівнем зовнішньої заборгованості. За межами 2009 року Росія стійко перейшла до країн з низьким рівнем державного зовнішнього боргу.
Міжнародні фінансові організації часто користуються показником «резерви/платежі за зовнішнім боргом», що є, на їхню думку, найважливішим індикатором потенційних проблем країни з ліквідністю - здатністю уряду і резидентів своєчасно виконувати зобов'язання за зовнішнім боргом, зберігати досягнутий рівень кредитного рейтингу і доступ на міжнародні фінансові ринки. Критичним значенням є рівень у 100%, що відображає рівність офіційних резервів та обсягу термінового протягом року зовнішнього боргу. Менші значення показника вказують на ймовірність того, що або уряд, або резиденти країни припинять обслуговувати або погашати строковий у поточному (звітному) році борг через брак доступної іноземної валюти. Золотовалютні резерви Російської Федерації в 2009 р склали 138 900 000 000. Дол., А платежі з погашення та обслуговування державного зовнішнього боргу - 17150000000. Дол. Таким чином, резерви/платежі за зовнішнім боргом рівні 2,3%, що значно нижче критичного рівня.
Управління державним боргом Російської Федерації базується на досягненні боргової стійкості, яка виключає можливості виникнення криз ліквідності або платоспроможності, а також на поступовому зниженні залежності федерального бюджету від ситуації на світових ринках сировинних товарів і позичкового капіталу.
Виходячи з макроекономічного контексту проведення державної політики управління державним боргом передбачає використання широкого набору економічних заходів. До них належать формування боргової стратегії, що забезпечує економічну прийнятність (або стійкість) і обгрунтованість рівня і темпів зростання (зниження) державного боргу, активне управління ринкової його частиною, можливість рефінансування та обслуговування при мінливій економічній кон'юнктурі не відступаючи від цільових установок у відношенні вартості і ступеня ризику, утримання заборгованості державного сектора на економічно прийнятному рівні, жорсткий контроль за залученням нових позик, ефективне управління закордонними активами Росії і т.д.
Для Російської Федерації головною проблемою з моменту проголошення її суверенітету була відсутність продуманої стратегії управління державним внутрішнім та зовнішнім боргом. Наслідком цього стало економічно необгрунтоване прийняття боргу колишнього СРСР, особливо зовнішнього державного боргу, і потім стрімке зростання «нового» російського боргу. До то...
