итів, їх активно використовували для покриття бюджетного дефіциту, який з року в рік наростав і вимагав ще більших запозичень, оскільки все більшу частку в бюджетних витратах займали витрати з обслуговування зовнішнього боргу.
Таким чином, спровокована «відпусткою» цін інфляція витрат доповнювалася інфляцією попиту.
Найважливішим фактором наростання інфляції в Росії в цей період з'явилися подальша лібералізація валютного законодавства, зовнішньої торгівлі, усунення валютних обмежень по поточних операціях, введення внутрішньої конвертованості рубля в умовах величезної зовнішньої заборгованості держави.
Відмова від торговельних і валютних бар'єрів привів до величезних потокам дешевих імпортних товарів, які витіснили з внутрішнього ринку аналогічну вітчизняну продукцію і призвели до скорочення її виробництва.
Потужні спекуляції на валютному ринку викликали швидке падіння курсу рубля і подорожчання всіх імпортованих товарів, що підсилило внутрішню інфляцію витрат за рахунок імпортованої інфляції.
Особливістю російської інфляції було те, що вона супроводжувалася прив'язкою рубля до долара і наявністю нереального валютного курсу, який встановлювався тільки за результатами торгів на Московській міжбанківській валютній біржі, у той час як 80% продажів іноземної валюти здійснюється на міжбанківському ринку.
Дозвіл використовувати на території Росії як платіжного і купівельного засобу іноземну валюту призвело до доларизації економіки і додаткового зростання грошової маси в обігу в обсязі повелася іноземної валюти. Близько 15% грошових доходів населення Росії вкладено в готівкову валюту, а підвищений попит на неї стимулював спекулятивні операції з валютою на ринку.
Особливо активно користувалися цим банки, граючи на підвищення і зниження курсу валют, отримуючи значний дохід від обміну готівкової і безготівкової валюти, реекспортіруя готівкову валюту в інші країни. Все це посилювало інфляційні тенденції в Росії.
Найбільш сильно після лібералізації цін фінансова криза вразила промислові підприємства: хронічні неплатежі, спад виробництва, зниження оподатковуваної бази, наростання бюджетного дефіциту.
Лібералізація цін не тільки знецінила грошові накопичення населення, а й позбавила державні підприємства можливості нормально працювати, знецінивши їх оборотні кошти.
Втрати оборотних коштів держава підприємствам не компенсувало, оптові ціни зростали значно швидше можливості збільшення оборотних коштів. Банківський кредит став недоступний через високих процентних ставок в умовах жорсткої грошової політики держави, спрямованої на зниження темпів інфляції.
Лібералізація господарських зв'язків створювала величезні можливості для вивезення матеріальних і валютних ресурсів в близьке і далеке зарубіжжя, створюючи дефіцит на товарних і фінансових ринках Росії.
У той же час наростала заборгованість колишніх союзних республік Центральному банку Російської Федерації з «технічних» кредитами, пов'язаними з неможливістю здійснення розрахунків за поставки товарно-матеріальних цінностей з Росії. Видача цих кредитів спровокувала не менше 25% загального обсягу інфляції.
Стиснення грошової маси всередині Росії викликало колосальний платіжна криза.
Реакцією на жорстку грошово-кредитну політику з'явився новий виток наростання взаємних неплатежів. Темпи зростання неплатежів корелюють з динамікою інфляції і грошової маси. У 1993 році збільшення взаємних неплатежів відбувалося на тлі активного скорочення обсягів виробництва, натуралізації господарських відносин, появи великої кількості грошових сурогатів, позволяющіх «йти» від оподаткування.
Прагнення проводити жорстку грошово-кредитну політику, щоб збити інфляцію, перетворилося на один з факторів, що стимулюють інфляційне зростання цін, оскільки за певними межами зниження грошової маси починаються наслідки, які неминуче провокують наростання інфляції за схемою: неплатежі- спад (зупинення) виробництва - скорочення дохідної бази бюджету - потребу в кредиті для його фінансування.
Скорочуючи дефіцит бюджету, держава збільшувала свою заборгованість перед підприємствами, а це обернулося неплатежами по технологічних ланцюжках і загальним платіжним кризою до кінця року. Штучне стиснення грошової маси і дефіциту бюджету зумовило фінансову кризу в економіці.
З 1995 року суттєвим моментом грошово-кредитної політики Центрального банку Російської Федерації є вимога жорсткої централізації контролю за пропозицією грошей економіці.
Разом з тим використовувані державою форми «неемісійного» механізму фінансування нараставшего дефіциту державного б...
