ається і стерилізується фінансова база, яка робила б таке зростання можливим.
Подібне вилучення внутрішніх ресурсів з економіки стимулює зовнішні корпоративні запозичення. Це означає, що джерела фінансування економічного зростання переносяться в зовнішнє сферу з усіма витікаючими звідси ризиками (зростання зовнішнього боргу, курсові коливання, залежність від економічної та політичної кон'юнктури).
В умовах існуючої тенденції зниження економічного зростання в Росії інфляція створює серйозні проблеми: уряду, оскільки «з'їдає» зростання ВВП і робить недосяжною задачу його реального подвоєння протягом 10 років; бізнесу - позбавляючи його інвестиційних та кредитних можливостей; населенню, тому що не дозволяє зробити необхідні накопичення і придбання. У цьому зв'язку було звернуто увагу на актуальність питання про ефективність державної грошово-кредитної політики.
Проведений всебічний аналіз динаміки грошової бази, грошової маси, ВВП і рівня інфляції свідчить про те, що в цілому зростання монетизації економіки за допомогою інвестицій та кредитування веде не до збільшення, а до зниження інфляції. Більш того, від рівня зростання грошової бази і грошової маси, що працюють в реальній економіці, розміру інвестицій в капітал підприємств в прямій пропорції залежать темпи зростання ВВП і зниження інфляції.
Неконтрольовані (з погляду впливу на інфраструктуру економіки) і нестабільні (в основному, короткострокові, спекулятивні) іноземні інвестиції повинні бути в значній мірі замінені інвестиціями зі Стабілізаційного фонду на інноваційне та інфраструктурний розвиток російської економіки. Мова йде не про витрачання, а про доцільний кредитному вкладенні в національну економіку надлишкових державних резервів. В Уряді зароджується думка про необхідність переходу від державної політики заощаджень, що досягла свого максимуму, до інвестиційної політики, що дозволить наситити ринок вітчизняними конкурентними товарами і послугами та знизити інфляцію.
Незважаючи на значне поліпшення макроекономічних показників Росії, річний темп інфляції перевищує в 4-5 разів її розмір в ряді інших країн. Необхідний перехід від переважаючих в Россі розрізнених заходів щодо стримування інфляції до системного регулювання економічного зростання при збереженні відносної цінової стабільності в країні.
Даний системний підхід повинен бути заснований не стільки на грошовій, скільки на відтворювальної трактуванні інфляції як багатофакторного процесу, породжуваного диспропорціями суспільного відтворення і помилковою економічною політикою. Відображення цього представлено в графіку відбиває споживчу інфляцію:
Малюнок 1. Споживча інфляція в 2013 р.
З метою підвищення ролі бюджетної політики як чинника стримування інфляції пропонувалося нарощувати зусилля, спрямовані на вдосконалення бюджетного планування, зокрема на лімітування профіциту бюджету і збільшення фінансування швидкоокупне проектів. Критично оцінюється багатьма економістами цільова установка на стерилізацію зайвої грошової маси, як ігнорує важливість стимулювання грошового попиту на товари та послуги для забезпечення економічного зростання в країні.
Проаналізувавши взаємозв'язок економічного зростання та інфляції, виходячи з необхідності здійснення прискореного соціально-економічного розвитку Росії, нагадаємо, що в західній теорії питання економічного зростання та інфляції розглядаються, як правило, окремо. У виступі проаналізована модель А. В. Філліпса, що досліджував взаємозв'язки між економічним зростанням та інфляцією через відхилення реального ВВП від потенційного в результаті зниження інфляції і зростання безробіття і прийшов до висновку про те, що невелика інфляція сприяє економічному зростанню, а антиінфляційна політика прирікає економіку на спад і неповну зайнятість. По суті, взаємозв'язок між економічним зростанням та інфляцією набагато складніше, ніж це випливає з висновку представника економічної думки.
З погляду взаємозв'язку економічного зростання та інфляції в Росії економістами виділені три періоди. Період трансформаційної кризи в 2010 р, що підтвердив висновок про взаємозв'язок інфляції та економічного зростання: зниження інфляції з 2600% (2010 р) до 11% (2011 р) супроводжувалося різким падінням виробництва (на 50%). Період відновлювального зростання в 2009 - 2012 рр., Коли важливим чинником економічного зростання став внутрішній попит, збільшення ВВП перевищувало прогнози, знижувалася інфляція.
З середини 2012 р спостерігається третій період: експортно-орієнтований економічне зростання за рахунок галузей, пов'язаних з видобутком природних ресурсів: 70% збільшення промислового виробництва припадає на паливний комплекс, кольорову металургію і лісову промисловість; зростаю...
