ьшення обороту цінних паперів і інтернаціоналізація угод привели до необхідності використання самої досконалої електронної техніки, головна мета якої полягає у швидкому отриманні інформації і не менш швидкому реагуванні на неї. Тому сучасні біржі оснащені складними комунікаційними системами, пов'язаними з аналогічними системами позабіржового обороту.
З ростом відособленості фондових бірж і великого значення для дилерів котирувань на центральних біржах в багатьох західних країнах виникла необхідність застосування сучасних засобів зв'язку та обробки інформації. У США дев'ять основних фондових бірж мають єдину електронну, візуальну і комп'ютерну систему; біржі всіх країн західної Європи, Японії, Канади та Австралії об'єднані за допомогою комп'ютерних систем. Через Інтернет відбувається обмін інформацією між фондовими біржами різних країн, не обмежується відомостями про укладені угоди. З впровадженням комп'ютерних систем удосконалилося проходження замовлень від інвесторів до торговому залу. Брокери, мають відділення, об'єднали своїх представників на місцях з дилерами на біржі. Ці системи діють у США, Канаді, Західній Європі, Японії. В даний час більшість бірж перейшли на комп'ютерну торгівлю. Нові фондові біржі також орієнтовані на електронну систему торгівлі. У 2001 р. з 50 фондових бірж 17 здійснювали торгівлю цінними паперами на голосовий основі, але при цьому використовували і комп'ютерну систему торгівлі. На 33 біржах діяли тільки електронні системи. На найбільших фондових біржах введені комп'ютерні системи торгів: на Токійській - торгова система CORES, на Паризькій - CAC, Лондонській - SEAQ, Франкфуртської - XETRA, Торонтонської - CATS. p align=center> ГЛАВА II. ВІД ТЕОРІЇ ДО ПРАКТИКИ: ФОНДОВІ БІРЖІ НА СУЧАСНОМУ ЕТАПІ.
2.1. Світові фондові біржі, особливості їх функціонування .
Фондова біржа виникла в епоху первісного нагромадження капіталу. Поява бірж (нід. В«beursВ» - В«гаманецьВ») пов'язують з діяльністю сімейства Берзой з Брюгге, на фамільному гербі якого було зображено 3 гаманця. Перша торговельна біржа виникла в Антверпені в 1531 р., а перша фондова біржа - в Амстердамі в XVII в. p> Фондових бірж існує в даний час досить багато. Пропоную розглянути деякі з них. <В
США.
В даний час США розташовують розгалуженою мережею фондових бірж, що базуються в Нью-Йорку (дві), Чикаго, Бостоні, Сан-Франциско, Канзас-Сіті, Лос-Анжелесі, Детройті, Новому Орлеані, Далласі, Філадельфії, Цинциннаті і Солт-Лейк-Сіті. Провідне положення займає Нью-Йоркська фондова біржа, на якій здійснюється більше 70% всіх операцій з акціями. У її складі 1366 членів, з яких 1226 представляють інтереси 523 приватних корпорацій. Близько 140 членів діють від свого імені. У грудні 1999 р. вартість місця становила 2.6 млн. $.
Друге місце за значенням у США займає Американська фондова біржа, також розташована в Нью-Йорку. Ця біржа разом з іншими регіональними біржами орієнтується на Нью-Йоркську фондову біржу по основній масі руху вартості акцій. Особливість мережі американських фондових бірж в тому, що тут здійснюються операції з цінними паперами старих випусків. При цьому частка операцій з державними паперами досить незначна. Допуск приватних паперів на біржу здійснюється за наявності чистого прибутку у розмірі 1 млн. $, а також за умови згоди Ради Керуючих бірж та реєстрації в Комісії з цінних паперів і фондових бірж. p> У другій половині 1990-х років в США з 13 фондових бірж залишилося 8. За рахунок об'єднання бірж в Чикаго, Сент-Луїсі, Клівленді, Міннеаполісі, Сент-Полі і Новому Орлеані була створена фондова біржа Середнього Заходу. На базі бірж Лос-Анжелеса і Сан-Франциско була створена Тихоокеанська біржа. На фондових біржах США існують самі різноманітні види угод. Найбільш поширена спекулятивна операція з маржею, в якій беруть участь В«бикиВ» і В«ведмедіВ». До таких ризикових операцій вдаються великі індивідуальні інвестори, власники великих станів, прагнуть збільшити їх за рахунок біржових угод або потужні кредитно-фінансові інститути.
Велика частина дрібних вкладників в США розраховують у біржовій грі на інвестиційні компанії відкритого типу, які називаються взаємними фондами. Ці фонди вкладають кошти своїх клієнтів в різні види цінних паперів, у тому числі і в акції, що котируються на фондовій біржі. Вибір для вкладника, в які цінні папери вкласти свої заощадження, представляє складну проблему. Це ускладнюється постійною зміною економічної кон'юнктури. На вибір вкладень у 1970-1980-х рр.. впливали такі негативні процеси, як інфляція, енергетична криза, дефіцит державного бюджету, величезні масштаби урядової і приватної заборгованості, а також процентна політика. У США в середині 1970-х років середній відсоток по ощадних вкладами становив 5.25, за державними облігаціями - 8.5, по приватних - 9. Середній відсоток звичайни...
