тор. Торгівля акціями не зводиться до того, щоб відкривати і закривати позиції по конкретних паперів. Великі суми робляться на великих коливаннях цін. Якщо трейдеру (спекулянту, який грає на різниці курсів на фондовому ринку) вдалося правильно вгадати тенденцію, то загальна вага його положень по акціях збільшується, і вона починає домінувати у портфелі. У цьому випадку досвідчені трейдери намагаються знизити ризик, який пов'язаний з даною позицією, зменшивши її розмір. Якщо інвестор відчуває побоювання, пов'язані з ризикованістю конкретної позиції, то йому слід негайно зменшити її. Він може продати четверту чи третю частину "сумнівних" акцій і покласти отримані кошти на ощадний рахунок у банку під високі відсотки. Якщо акції, в яких інвестор зменшив позицію, продовжують рости, він все одно отримує певну вигоду, але в той же час він вже захистив себе від ризику падіння, зафіксувавши частину прибутку. Так само на фондовому ринку превалюють тенденції, і динаміка акцій практично ніколи не представляє пряму лінію: вони постійно коливаються то вгору, то вниз. Тому інвесторам, які бажають знизити ринковий ризик, пов'язаний з особливо великими капіталовкладеннями, є прямий сенс скористатися методом "коротких" продажів. Він полягає в тому, що інвестор займає акції у свого брокера і продає їх на відкритому ринку в надії купити їх пізніше за нижчою ціною і, повернувши борг брокеру, отримати прибуток. Сенс цього процесу проста: здійснюючи "короткий" продаж, інвестор робить ставку на те, що продавані їм акції впадуть в ціні. Таких інвесторів називають В«ВедмедямиВ». Зазвичай, якщо їх прогнози виявляються невірні, вони створюють на фондовій біржі паніку. Саме з цієї причини фондова біржа представляється неосвіченому людині великим приміщенням, заповненим галасливим натовпом. Тих, хто грають на підвищення, називають В«бикамиВ».
Як відомо, біржа не переслідує ніяких цілей на отримання прибутку. Але на ній можуть працювати люди, які зацікавлені в отриманні доходу. Їх називають спекулянтами. Для успішної роботи велику роль відіграють інтуїція та досвід, здатність передбачити розвиток подій на ринку. Однак інтуїція найкраще працює у найбільш інформованих гравців. Тому знання інформації, особливо економічної, життєво необхідно тим, хто здійснює спекулятивні біржові операції. Крім економічної інформації велике значення має і політична інформація. Також важливо враховувати психологічний фактор, вміти передбачати дії інших гравців на спекулятивному ринку. Важливу роль в цьому відіграє технічний і фундаментальний аналізи, про які йшлося в попередньому розділі.
Тактика спекулянтів на фондовому ринку може бути 4-х видів:
1) Тимчасової арбітраж. При тимчасовому арбітражі велике значення має якісний фундаментальний аналіз ситуації і здатність передбачити тенденцію розвитку подій в середньостроковій і довгостроковій перспективі. Якщо прогноз вказує на високу ймовірність зростання цін на ринку основного активу, то спекулянт грає на підвищення, купуючи термінові контракти. Якщо прогноз виявиться вірним, то контракти продаються за вищою ціною, при помилковому прогнозі оператор несе збитки. Якщо аналіз дає підставу припустити зниження цін на ринку, то спекулянт грає на пониження, продаючи наявні у нього контракти. У випадку падіння цін на ринку оператор купує контракти за нижчою ціною, фіксуючи свій прибуток.
2) Просторовий арбітраж. Гра на різниці котирувань на різних торгових аренах. Контракти продаються на тій біржі, де їх ціна вища, а купуються там, де нижче. Різниця цін становить дохід арбітражної операції.
3) Конверсійний арбітраж. На ринку продаються контракти, вартість яких вище рівноважної для контрактів на даний термін поставки зазначеного базисного активу, а купуються ті, вартість яких нижче.
4) Короткостроковий арбітраж. Угоди купівлі-продажу здійснюються протягом торгового періоду. При такій тактиці ймовірність значних втрат невелика. Але непросто передбачити, як поведуть себе курси найближчим часом, тому що ос обоє значення мають стратегії окремих гравців, що визначають стан ринку.
За останнє сторіччя прогрес техніки ступив дуже далеко. Застосування нових технологій торкнулося і фондових бірж. Процес автоматизації та комп'ютеризації на біржі відбувався більш інтенсивно, ніж в інших сферах економіки. Це було викликано прагненням зменшити витрати, пов'язані з обігом фіктивного капіталу і прискорити отримання інформації про продаж і купівлю цінних паперів в умовах зростаючої. У Нині фондові біржі обладнані найдосконалішими засобами зв'язку.
Оскільки великі кредитно-фінансові інститути стали головною ланкою на фондовій біржі, комп'ютеризація їх операцій справила величезний вплив на ринок цінних паперів, в тому числі і на біржу. Великі банки виділяють величезні кошти на Електронізація своїх підприємств. У наші дні в банках діють автоматизовані системи Mars, Cash Connector, Cemlink, CWIFT. Збіл...
