ї розрахункової фірми біржа веде окремий субрахунок, на який зараховуються кошти, що вносяться фірмою і її клієнтами в забезпечення їх участі на ф'ючерсному ринку. Біржа гарантує виплату відсотків за внесеними засобам і своєчасне повернення їх розрахунковим фірмам і клієнтам після виконання ними своїх зобов'язань на ф'ючерсному ринку.
Щоб стати клієнтом на ф'ючерсному ринку необхідно укласти з однією з розрахункових фірм договір на обслуговування. Розрахункова фірма реєструє клієнта на біржі, після чого він може давати доручення брокерам розрахункової фірми. Брокер зобов'язаний забезпечити пріоритетне виконання доручень клієнта по відношенню до власним намірам. Біржа контролює належне виконання доручень клієнтів. У відповідності з договором на обслуговування, клієнт повинен представити розрахункової фірмі і біржі фінансові гарантії. Такими гарантіями можуть служити грошові вклади, які повертаються клієнту після виконання ним своїх зобов'язань за укладеними контрактами. Розрахункова фірма (Біржа) забезпечує виплату відсотків за цими вкладами. Правила біржі зобов'язують розрахункову фірму (брокера) точно і повно інформувати клієнта про виконання доручень, його фінансовий стан і загальної ситуації на ф'ючерсному ринку.
Біржа встановлює фіксований час торгівлі ф'ючерсними контрактами. Торг ведеться окремо по кожному виду контрактів. Заявки на торгах робляться в усній формі, при цьому ім'я клієнта не розголошується. Процедура торгів забезпечує збіжність цін попиту та пропозиції і тим самим сприяє ефективному виявленню найбільш справедливої вЂ‹вЂ‹ціни. У цілях підвищення стійкості ринку для кожного контракту біржа встановлює межі зміни його ціни в рамках одного торгового дня. По закінченні кожних торгів біржа фіксує склалася протягом дня котирувальну ціну кожного контракту. Ціна котирування використовується для визначення виграшу і програшу кожного учасника за підсумками торгового дня.
Продавши (купивши) ф'ючерсний контракт, учасник відкриває позицію на ф'ючерсному ринку. Закрити цю позицію він може або виконавши контракт, або купивши (продавши) такий же контракт. Продаж і купівля однотипного контракту компенсують один одного і при розрахунках між учасниками не враховуються.
При відкритті позиції учасник повинен внести початкову маржу - Гарантійний внесок у встановленому Біржею розмірі, що повертається йому після закриття позиції. В особливих випадках Біржа може вимагати внесення додаткової маржі, яка повертається після нормалізації становища на ринку. За підсумками чергового торгового дня біржа розраховує для кожного учасника його виграш чи програш в результаті зміни котирувальної ціни. Коли ціна котирування йде вгору, виграють учасники, які раніше уклали ф'ючерсні контракти з позиції покупця. Якщо вниз, - учасники, що відкрили позиції в якості продавців.
Після кожного торгового дня біржа виробляє взаєморозрахунки між учасниками (кліринг):
вираховує розміри виграшів і програшів, виробляє перерахування коштів з субрахунків програли на субчета виграли розрахункових фірм, визначає суму, що залишилася на кожному субрахунку після цих перерахувань (сальдо субрахунка);
уточнює кількість відкритих позицій у кожного учасника і розраховує величину маржі, яка повинна знаходитися на субрахунку кожній розрахункової фірми в забезпечення відкритих позицій (допустимий мінімум субрахунка);
визначає, яку суму розрахункова фірма (її клієнти) повинні внести на рахунок Розрахункової палати (якщо сальдо субрахунка менше допустимого мінімуму) або можуть забрати з нього (якщо сальдо субчета перевищує допустимий мінімум).
Розрахункові фірми несуть відповідальність за своєчасне внесення коштів на рахунок Розрахункової палати за результатами клірингу.
Якщо ф'ючерсний контракт, проданий на біржі, не компенсується покупкою такого ж контракту, то з настанням місяця виконання по ньому повинна відбутися поставка стандартного товару. Кількість і якість поставленого товару, величина оплати, час, місце та інші умови поставки суворо регламентуються Правилами біржі. Пари продавців і покупців по виконуваним контрактами призначає біржа. Розрахункова фірма несе відповідальність за виконання контрактів, укладених на біржі її клієнтами або за їх дорученнями. Якщо розрахункова фірма виявляється не в змозі забезпечити виконання контракту, то до неї застосовуються санкції, встановлені Правилами, а організацію виконання контракту бере на себе біржа.
4) Тест
Вкажіть правову форму, в якій біржа як організатор торгівлі на ринку цінних паперів, не суміщає діяльність з організації торгівлі з іншими видами діяльності, за винятком депозитарної діяльності та діяльності з визначення взаємних зобов'язань, може бути визнана професійним учасником ринку цінних паперів:
А) Товариство з обмеженою відповідальністю;
Б) Товариство на вірі;
В) Асоці...
