Value Line Composite (Arithmetic) Index , другий -
Value Line Composite (Geometric) Index. Індекси Value Line відстежують акції більше 1700 компаній. В основу їх розрахунку покладено принцип інвестування однакової суми грошей в різні цінні папери. Очевидно, що на одну і ту ж суму можна придбати більше дешевих акцій. З цієї причини індекс Value Line більш чутливий до коливань саме дешевих, а не відносно дорогих цінних паперів.
Арифметичний індекс розраховується за наступним алгоритмом:
Спершу обчислюється відносна зміна ціни кожної акції в порівнянні з днем ​​попереднім:
На день 1 з урахуванням дроблення:
А - (6х2)/10 = 1,2
В - 21/20 = 1,05
С - (11х3)/30 = 1,10
Вираховується середньоарифметична величина відносних змін:
(1,2 +1,05 +1,10)/3 = 1,1167
Умовне значення індексу в день 0 (наприклад, 100) множать на отриману середнєарифметичну величину: 100х1, 1167 = 111,67 - величина індексу в день 1
Процедура повторюється в усі наступні дні:
На день 2:
А - 7/6 = 1,1667
B - 20/21 = 0,9524
C - 10/11 = 0,9091
(1,1667 +0,9524 +0,9091)/3 = 1,0094
111,67 (значення індексу в попередній день) х1, 0094 = 112,72 - величина індексу в день 2
Зведена таблиця індексу:
День 0_______100
День 1_______ 111,67
День 2 _______ 112,72
Алгоритм розрахунку геометричного індексу аналогічний арифметичному, проте замість середньоарифметичної величини береться величина середньогеометричними. Середньогеометричними величина відносних змін цін розраховується за формулою:
(S1 х S2 ... х Sn) 1/ n ,
де S1 - відносна зміна ціни першої акції,
S2 - відносна зміна ціни другої акції,
Sn - відносна зміна ціни останньої акції,
У нашому прикладі:
Вираховується середньогеометричними величина відносних змін на день 1:
(1,2 х1, 05х1, 10) 1/3 = 1,1149
Значення індексу в день 1:
100х1, 1149 = 111,49
Розрахунок індексу на день 2:
(1,1667 х0, 9524х0, 9091) 1/3 = 1,0034 111,49
(значення індексу в попередній день) х1, 0034 = 111,87 Зведена таблиця індексу:
День 0 _______ 100
День 1 _______ 111,49
День +2 _______ 111,87
Ми бачимо, що всі індекси реагують на зростання і падіння акцій, проте сильно відрізняються як в абсолютному, так і у відсотковому вираженні. Необхідно звернути увагу на те, як індекси відреагували на зміни цін, відбулися в день 2. Індекси, засновані на зважуванні ціни і вартості, в Цього дня впали, тоді як індекси Value Line, навпаки, зафіксували підйом. Вирішальне значення зіграв 17-відсоткове зростання ціни відносно дешевої акції А (з 6 до 7 доларів). У індексах Value Line "дешеві" акції грають дуже велику роль.
3) Учасники ф'ючерсної торгівлі
Ф'ючерс, або ф'ючерсний контракт - це стандартний договір на поставку товару в майбутньому за ціною, визначеною сторонами при вчиненні угоди [13, с.12].
Ф'ючерсами торгують на спеціалізованих ф'ючерсних біржах, де забезпечується справедливе ценнобразованіе завдяки високій концентрації попиту і пропозиції. Майбутні ціни на зерно, метал, бензин, валюту, які виробляє ф'ючерсна біржа, - це вірний орієнтир для будь-якого підприємства, плануючого свою діяльність в умовах ринку. Діюча на ф'ючерсній біржі система фінансових гарантій забезпечує безумовне виконання зобов'язань, надійно захищає майбутню ціну товару. Саме тому у всьому світі банки, інвестиційні фонди, оптові торговці, промислові та сільськогосподарські підприємства приходять на ф'ючерсну біржу, яка надає їм унікальну можливість не тільки знизити комерційний ризик, але і витягти прибуток при торгівлі ф'ючерсом.
Учасниками ф'ючерсної торгівлі є [11]:
клієнти, які торгують на свої кошти за допомогою розрахункових фірм і брокерів;
розрахункові фірми, провідні розрахункове обслуговування брокерів і клієнтів і гарантують виконання контрактів;
брокери, які укладають ф'ючерсні контракти як за дорученнями клієнтів, так і на свої кошти.
Якщо клієнтом на ф'ючерсній біржі може бути будь підприємство або приватна особа, то стати брокером можна тільки після спеціального навчання та акредитації на біржі.
Розрахункові фірми, що беруть участь у ф'ючерсній торгівлі на біржі об'єднані в Розрахункову палату. При вступі до Розрахункову палату фірма бере на себе гарантійні зобов'язання і вносить вступний заставу, від розміру ко торого залежить обсяг операцій, які їй дозволено вести на біржі. Біржа відкриває для обслуговування Розрахункової палати банківський рахунок (рахунок Розрахункової палати). У рамках цього рахунку для кожно...
