аперами, а також можливостей їх оскарження та відновлення у випадку втрати. При цьому на перший план виступає абстрактний характер зобов'язань, засвідчених цінним папером, їх відірваність від свого заснування. такі зобов'язання ніби отримують самостійне життя, пов'язану вже не з долею основного зобов'язання, на виконання або в посвідчення якого була видана цінний папір, а з долею даного паперу. Тому для виконання за цінним папері потрібне пред'явлення першотвору цього паперу.
Виконання за цінним папером додатково гарантовано тим, що по ній згідно з правилом п. 1 ст. 147 ЦК відповідає не тільки зобов'язана особа, але і той, хто видав цінний папір, і ті, хто індосував її шляхом вчинення відповідної передавальної написи, якщо тільки вони не зробили спеціальної застереження, що виключає їх відповідальність.
У силу особливої вЂ‹вЂ‹оборотоздатності більшості цінних паперів важливим стає питання про наслідки їх можливої вЂ‹вЂ‹втрати їх законними власниками. Для іменних цінних паперів він не має настільки принципового значення, бо фактичний власник не зможе вимагати і отримати виконання по такій цінному папері. Що ж до власників іменних і ордерних цінних паперів, які втратили належні їм документи, їх інтереси можуть бути захищені в особливому порядку, передбаченому процесуальним законодавством. Йдеться про так званий "викличної виробництві". br/>
Розвиток російського фондового ринку призвело до сприйняття як концепції безготівкових паперів, властивих, зокрема, німецькому законодавству (прикладом служать Державні короткострокові безкупонні облігації), так і концепції безготівкових цінних паперів, випущених в процесі приватизації.
В даний час можна виділити дві форми і дві підформи випусків цінних паперів.
При цьому термінологічно можна розрізняти поняття "форма випуску цінних паперів" і "форма цінного паперу". ГК РФ вказує тільки на форму цінного паперу.
Документарна форма випуску
Ця форма характеризується наявністю документа, якому може бути надано статус цінного паперу.
Класична форма
Перша подформа документарної форми являє собою звичайний класичний варіант випуску цінних паперів, при якому способом фіксації прав є цінний папір як документ. У цьому випадку і форма випуску цінних паперів, і форма цінних паперів будуть документарними.
Документарна форма з обов'язковим централізованим зберіганням
При цій формі випуску як правило весь випуск цінних паперів оформляється документом - глобальним сертифікатом (або декількома сумарними сертифікатами), оформлюваним на ім'я депозитарію. За сталої термінології ця подформа названа документарній формою з обов'язковим централізованим зберіганням.
У цьому випадку термінологічно форма випуску цінних паперів не співпадає з формою цінних паперів. Форма випуску є документарній, кожна з цінних паперів за термінологією ГК РФ звертається як бездокументарна цінний папір.
Окремі цінні папери не можуть бути отримані їх власниками. Така ознака зближує цю форму з бездокументарними цінними паперами.
Бездокументна форма
У сучасному майновому обороті стали використовуватися нові форми фіксації прав його учасників, пов'язані з застосуванням засобів електронно-обчислювальної техніки.
Бездокументна форма випуску цінних паперів характеризуються відсутністю документа, який має статус цінного паперу. Термінологічно форма випуску цінних паперів і форма цінних паперів в даному випадку збігаються.
Вибір конкретної форми випуску цінних паперів залежить від емітента, однак, за відсутності адекватного законодавства про бездокументарних цінних паперах, профілактикою конфліктів може служити ретельне і детальний опис форми випуску в документах, на підставі яких здійснюється реєстрація цінних паперів. p> Форма випуску та її особливості повинні бути явно описані в реєстраційних документах. Однак у тих випадках, коли форма випуску повинна розглядатися як звичайна документарна "класична" форма випуску цінних паперів. Це дозволить більш ефективно здійснювати захист інтересів інвесторів від несумлінності емітентів, які в зазначених ситуаціях можуть по-різному уявляти собі той інструмент, який був випущений.
2. Джерела правового регулювання питань емісії та обігу цінних паперів
В даний час в Державній Думі ведеться робота з розробки законопроекту "Про державні та муніципальних цінні папери ". Регулювання питань емісії будь-яких видів цінних паперів спочатку має переслідувати мету захищати інтереси інвесторів, які купують цінні папери. Завдання забезпечення захисту інвесторів може бути виконана, по-перше, шляхом встановлення вимог до емітента, які б забезпечували исполнимость зобов'язань, прийнятих на себе емітентом, по-друге, шляхом встановлення правил, що регламентують з достатньою визначеністю процедуру, примусового виконання зобов'язань, п...
