д 11 червня 1991 року. У даному указі:
Національна комісія з цінних паперів була визначена як центральний орган державного управління у складі Кабінету Міністрів, здійснює державне регулювання ринку цінних паперів Республіки Казахстан, а також контроль за функціонуванням ринку та забезпеченням (в рамках наданих їй повноважень) захисту прав та інтересів його учасників. p> 28 березня 1996 постановою Уряду № 370 було затверджено Положення про Національну комісію Республіки Казахстан з цінних паперів. При цьому, незважаючи на те, що указом Президента Республіки Казахстан, що має силу закону, "Про цінні папери і фондову біржу" від 21 квітня 1995 Національна комісія була визначена як центральний орган державного управління у складі Кабінету Міністрів, знову затверджене Положення встановлювало статус Національної комісії як центрального виконавчого органу, що не входить до складу Уряду. Це дало поштовх до більш швидкому та ефективному розвитку ринку державних цінних паперів в Казахстані. p> З усього сказаного вище необхідно зробити висновок про особливості розвитку ринку державних цінних паперів в Казахстані.
перше, зазвичай розвиток ефективних ринків державних цінних паперів супроводжує зростання всієї національної економіки. У Казахстані зародження і становлення фондового ринку, його досить динамічний розвиток відбувається на тлі постійного спаду виробництва. Така диспропорція в динаміках ринку державних цінних паперів і загальноекономічних процесів викликає кризові явища на цьому ринку. З іншого боку, недорозвиненість і недосконалість самого фондового ринку перешкоджають подоланню тенденції до звуження відтворення.
друге, "Непрозорість" ринку, ризикованість операцій на ньому, переважання боргових зобов'язань держави для покриття бюджетного дефіциту викликають домінування короткострокових цінних паперів. А це, у свою чергу, відволікає вільні кошти від довгострокового інвестування, яке завжди є найважливішим чинником економічного зростання.
третє, дестабілізуючий вплив на казахстанський ринок державних цінних паперів надають інфляція та інфляційні очікування. Це характерно для всіх країн у перехідний період. Ризик знецінення грошей стримує інвесторів від довгострокових вкладень стратегічного характеру.
Закордонний досвід свідчить, що негативний вплив інфляції в певній мірі долається шляхом випуску індексованих цінних паперів. Дохід за такими паперами індексується з поправкою на темп інфляції. У Казахстані ринок індексованих фондових інструментів поки не створений, що посилює згубний вплив інфляції на ринок цінних паперів.
четверте, серйозною перешкодою на шляху створення ефективно функціонуючого фондового ринку в Казахстані є недосконалість законодавства і норм регулювання з цінних паперів, і неякісна комунікаційна інфраструктура. p> Формування фондового ринку в Казахстані спричинило за собою виникнення, пов'язаних з цим процесом, багаточисельних проблем, подолання яких необхідно для подальшого успішного розвитку та функціонування ринку цінних паперів.
Можна виділити наступні ключові проблеми розвитку національного ринку цінних паперів, які потребують першочергового вирішення:
1. Подолання негативно впливають зовнішніх факторів, тобто загального економічного спаду після розпаду СРСР. Збереження політичної та соціальної стабільності.
2. Цільова переорієнтація ринку державних цінних паперів з першочергового обслуговування фінансових запитів держави і перерозподілу великих пакетів акцій на виконання своєї головної функції - напрям вільних грошових ресурсів на цілі відновлення та розвитку виробництва в Казахстані.
3. Поліпшення законодавства та контроль за виконанням цього законодавства.
4. Реалізація принципу відкритості інформації через розширення обсягу публікацій про діяльність емітентів цінних паперів, введення визнаної рейтингової оцінки компаній-емітентів, розвиток мережі спеціалізованих видань (Характеризують окремі галузі як об'єкти інвестицій), створення загальноприйнятої системи показників для оцінки ринку державних цінних паперів і т.п.
Основними перспективами розвитку сучасного ринку цінних паперів на нинішньому етапі є:
В· концентрація і централізація капіталів;
В· підвищення рівня організованості та посилення державного контролю;
В· комп'ютеризація ринку державних цінних паперів;
В· нововведення на ринку;
В· сек'юритизація;
В· взаємодія з іншими ринками капіталів.
Тенденції до концентрації та централізації капіталів має два аспекти по відношенню до ринку державних цінних паперів. З одного боку, на ринок залучаються всі нові учасники, для яких дана діяльність стає основною, а з інший йде процес виділення великих, провідних професіоналів ринку на основі як збільшення їх власних капіталів (концентрація капіталу), так і шляхом їх злиття в ще більші структури ринку державних цінних паперів ...
