их паперів.
Державні цінні паперу слід поділяти на два основних типи: ринкові і неринкові. Ринкові папери мають вільне ходіння на фондовому ринку, можуть купуватися і продаватися, переходячи від одного власника до іншого. Держава використовує їх для покриття поточного бюджетного дефіциту за рахунок постійного залучення в бюджету коштів. Неринкові папери на вторинному фондовому ринку не звертаються і не можуть переходити від одного суб'єкта ринку до іншого внаслідок біржових угод. Вони призначені для розміщення серед пенсійних і страхових фондів або фізичних осіб. Неринкові державні цінні папери можуть використовуватися державою для фінансування великих довгострокових інвестиційних проектів.
Класифікація державних цінних паперів дуже різноманітна і складна. Фінансова практика в розвинених країнах виробила безліч видів паперів, які поділяються на групи за такими критеріями:
• емітент - центральний уряд, муніципалітети, державні підприємства, урядові фінансові корпорації та ін;
• терміновість - короткострокові казначейські векселі, середньострокові ноти, довгострокові облігації та ін;
• характер передачі прав - пред'явницькі і іменні;
• метод випуску - документарні (готівкова форма) і бездокументарні (папери в безготівковій формі, їх випуск оформляється глобальним сертифікатом, а самі папери існують у вигляді записів на рахунках);
• цілі випуску - покриття дефіциту бюджету відповідного рівня, фінансування інвестиційних програм і проектів, у тому числі будівельних об'єктів, фінансування соціальних програм;
• форма виплати доходу - відсотковий, виграшний, з нульовим купоном;
• спосіб розміщення - проведення аукціонів; відкритий продаж; індивідуальне розміщення.
Облігація - вельми поширений вид боргових цінних паперів.
Державна облігація являє собою державне боргове зобов'язання, яке дає право її власнику після закінчення певного терміну одержати від держави назад суму боргу і відсотки.
Державні внутрішні позики класифікуються за кількома ознаками.
По праву емісії або по суб'єктам позикових відносин позики поділяються на розміщувані центральними та місцевими органами управління.
За ознакою держателів цінних паперів позики можуть підрозділятися на реалізовані тільки серед населення, серед юридичних осіб та універсальні, тобто призначені для розміщення серед фізичних та юридичних осіб.
Залежно від характеру або форми виплати доходу боргові зобов'язання поділяються на виграшні, відсоткові, з нульовим купоном. Виплата доходу за виграшним облігаціями здійснюється на основі лотереї. Ці облігації не користуються великим попитом. Головним видом є процентні облігації, дохід за якими виплачується один, два або чотири рази на рік на основі купонів. Короткострокові позикові інструменти держави не мають купонів. Вони продаються зі знижкою з номіналу...
