банком облікової ставки, у тому числі з метою регулювання величини валютного курсу шляхом впливу на вартість кредиту на внутрішньому ринку і тим самим на міжнародний рух капіталу. В останні десятиліття її значення для регулювання валютного курсу поступово зменшується.
Протекціоністські заходи - це заходи, спрямовані на захист власної економіки, в даному випадку національної валюти бо-ти. До них відносяться, в першу чергу, валютні обмеження. Валютні обмеження - законодавче чи адміністративна заборона або регламентація операцій резидентів і нерезидентів з валютою або іншими валютними цінностями. Видами валютних обмежень є наступні: валютна блокада; заборона на вільну купівлю-продаж іноземної валюти; регулювання міжнародних платежів, руху капіталів, репатріації прибутку, руху золота і цінних паперів; концентрація в руках держави іноземної валюти та інших валютних цінностей.
1.2.4 Валютний курс в Республіці Вірменія
У республіці Вірменія в даний час проголошений режим вільного плаваючого валютного курсу. Протягом кількох років у Вірменії спостерігається зміцнення драма за відношенню до інших валют, в тому числі до долара. Долар продовжує знецінюватися в силу постійного наростання доларового потоку за кордону, тобто пропозиція долара перевищує попит.
Як відомо, різке зміцнення національної валюти є вкрай небажаним явищем для національної економіки. Воно призводить до зниження конкурентоспроможності національного експорту, витіснення місцевих товарів і засиллю імпорту, погіршення зовнішньоторговельного балансу і т.п. Збитки несуть системи в особі держбюджету, експортерів, населення, а прибуток отримують окремі індивіди. Все це ми сьогодні спостерігаємо в повному обсязі. Зміцнення курсу драма стало прямим наслідком голландської хвороби, що вразила вірменську економіку. А причиною цієї хвороби стало різке зростання потоку приватних трансфертів з-за кордону, тобто незароблених грошей, питома вага яких у вірменському ВВП за останні роки сильно зріс. Наша економіка, обсяг якої дуже малий, не спроможна переварити такий потік доларів і реагує зниженням курсу. Якби, до Наприклад, обсяг нашої економіки був би не 6 млрд., а 25 млрд. доларів, то ми б не помітили 1,5 млрд. приватних трансфертів і це ніяк не відбилося б на курсі.
Незважаючи на те, що у нас проголошена політика плаваючого курсу, тобто валютні курси формуються під впливом ринкових сил, ЦБ завжди був і є одним з найбільших учасників валютного ринку, він постійно купує і продає валюту, зокрема, для згладжування різких коливань курсу. І тим самим, природно, впливає на курс як і будь-який інший учасник валютного ринку. Політика плаваючого курсу означає лише відмова від його жорсткої фіксації до якої-небудь валюті або кошика валют, а не абсолютне невтручання ЦБ. Але можливості ЦБ щодо скільки-небудь помітного впливу на курс представляються нам сильно перебільшеними у зв'язку з тим, що драмовая грошова база у Вірменії дуже мала ...
