в порівнянні з доларовою масою, що знаходиться в обігу. Тут варто згадати, що єдиною офіційною структурою, хоч якось намагалася боротися з голландською хворобою і протидіяти різкого зміцнення драма, був саме Центробанк Вірменії, який скупив у 2006 році рекордну суму валюти - 250 млн. доларів. Якби не ця валютна інтервенція, курс сьогодні напевно був би нижче позначки 300. Але знову ж відомо, що голландська хвороба зусиллями одного Центробанку не лікується. Потрібні заходи комплексного характеру з боку уряду
Центральний банк постає перед проблемою, якої мети грошово-кредитної політики віддавати перевагу: підтримання стабільності цін, що неминуче призводить до зміцнення національної валюти в умовах відсутності обмежень на рух потоків капіталу, а протягом більш тривалого періоду - до гальмування зростання експорту або ж недопущення сильного зміцнення національної валюти, що, природно, може призвести до неприпустимого підвищення рівня інфляції і як наслідок - втрату макроекономічної стабільності в довгостроковій перспективі. Недопущення сильного зміцнення національної валюти як відомо відбувається за допомогою валютної інтервенції, при якій ЦБ, скуповуючи іноземні валюти, продає національну. Теоретично ЦБ може вплинути на попит і пропозицію валют так, що курс долара буде на позначці в 500 драмів, але в даному випадку відбудеться гіперінфляція і подальша стагнація.
1.3 Валютні ринки та валютні операції
У даній главі характеризуються основи функціонування ринку іноземної валюти. Представлені його учасники, розглянуті основні операції, доступні їм на валютному ринку. Особливу увагу приділено питанням котирування валютного курсу та ролі комерційних банків у процесі купівлі-продажу валюти на спот-ринку. Розкрито особливості валютного дилінгу, розглянуто сутність, відмінності й схожі риси ф'ючерсних і форвардних валютних операцій, опціонів і свопів, а також техніка їх проведення. Проаналізовано інтереси основних учасників валютного ринку: хеджерів, арбітражерів, спекулянтів і трейдерів. br/>
1.3.1 Поняття і особливості валютних ринків
Валютний ринок - глобальна електронна мережа комерційних банків різних країн світу, здійснюють купівлю-продаж іноземної валюти за національну. Таким чином, торгівля валютою на валютному ринку не прив'язана до якої-небудь однієї географічної точці, не має фіксованого часу відкриття і закриття. Валютний ринок об'єднує валюти з різним режимом національного регулювання.
На валютному ринку відбувається обмін депозитів в одній валюті на депозити в інший валюті, тому рух фондів відсутня. Часто валютний ринок називають форексних ринком (ринком іноземної валюти) (forex).
Об'єктом форексний ринку є вільно конвертована валюта, а основними учасниками - центральні емісійні банки країн, комерційні банки, спеціалізовані брокерські і дилерські організації, транснаціональні компанії, фірми, фізичні особи.
Роль валютного ринку в екон...
