в, прийомів, інструментів, що застосовуються в процесі прийняття управлінських рішень.
Теорія і практика фінансового менеджменту перебувають у безперервному розвитку, реагуючи на різні зміни, що відбуваються в економічному середовищі.
Найважливішими теоретичними положеннями сучасної науки управління фінансами є:
Концепція грошових потоків;
Концепція тимчасової цінності грошей;
Концепція ризику та прибутковості;
Гіпотеза про ефективність ринків;
Портфельна теорія і моделі ціноутворення активів;
Теорії структури капіталу та дивідендної політики;
Теорія агентських відносин та ін
Розглянемо сутність перерахованих положень, спираючись на деякі відомі життєві мудрості.
. Концепція грошових потоків
Будь-яка фірма (компанія, корпорація і т.д.), незалежно від роду і масштабів діяльності, у фінансовому відношенні являє собою якийсь В«чорний ящикВ», або В«апаратВ», для виробництва грошей. У простому випадку на вхід такого апарату подається деяка грошова сума або розподілений у часі потік таких сум, отриманих з одного або декількох джерел. p align="justify"> Обсяг грошових коштів, знімається з виходу апарату, залежить від різних факторів, у тому числі від властивостей і характеристик складових його елементів, від ефективності реалізації протікають у ньому процесів, від стану навколишнього середовища і т.п. Однак очевидно, що вкладати кошти в подібний апарат має сенс тільки в тому випадку, якщо в результаті грошові потоки на виході будуть перевищувати вхідні, причому в обсязі, достатньому для покриття всіх витрат, пов'язаних з функціонуванням згаданого апарату та задоволенням цілей одержувача. Відповідно, різниця між вихідними та вхідними грошовими потоками за відповідний період часу буде являти собою результат, отриманий від роботи цього апарату (обладнання, підприємства, бізнесу). p align="justify"> Таким чином, цінність апарату визначається тими грошовими потоками (cash flows), які він здатний створювати для своїх поточних або потенційних власників. Відомий афоризм говорить: В«Грошей ніколи не буває багато!В» p align="justify">. Концепція тимчасової цінності грошей
В«Час - гроші!В» Хто з нас у житті хоч раз не вимовляв цю фразу, можливо, не замислюючись особливо над її суттю. Тим часом принцип тимчасової цінності грошей (time-value of money) є одним з фундаментальних у фінансовому менеджменті. Згідно з цим принципом гроші, якими ми володіємо в різні моменти часу, мають неоднакову цінність. Більше того, в бізнесі і в повсякденному житті час отримання грошей відіграє не меншу роль, ніж самі розміри грошових сум. Наприклад, рубль сьогодні більш цінний, ніж рубль, який надійде через деякий час, оскільки його вже можна витратити ...
