ьому етапі аналізу вивчається оборотність окремих видів оборотних активів і загальної їх суми з використанням показників - коефіцієнта оборотності та періоду обороту оборотних активів; встановлюється загальна тривалість і структура операційного, виробничого і фінансового циклів підприємства; досліджуючи основні чинники, що визначають тривалість цих циклів.
На четвертому етапі аналізу визначається рентабельність оборотних активів, досліджуючи певні її чинники. У процесі аналізу використовуються коефіцієнт рентабельності оборотних активів, а також модель Дюпона, яка для цього виду активів має вигляд:
Р оа = Р рп * Про оа ,
де Р оа - рентабельність оборотних активів;
Р рп - рентабельність реалізації продукції;
Про оа - оборотність оборотних активів.
На п'ятому етапі аналізу розглядаються складу основних джерел фінансування оборотних активів, динаміка їх суми та питомої ваги в загальному обсязі фінансових коштів, інвестованих у ці активи; визначається рівень фінансового ризику, обумовлений структурою джерел фінансування оборотних активів.
Результати аналізу дозволяють визначити загальний рівень ефективності управління оборотними активами на підприємстві та виявити основні напрями його вдосконалення в майбутньому періоді.
2. Визначення принципових підходів до формування оборотних активів підприємства.
Ці принципи відображають загальну ідеологію фінансового управління підприємством з позицій прийнятного співвідношення рівня прибутковості і ризику фінансової діяльності, сприяють вибору політики їх формування.
Теорія фінансового менеджменту розглядає три принципових підходи до формування оборотних активів підприємства: консервативний, помірний і агресивний.
Консервативний підхід передбачає не тільки повне задоволення поточної потреби у всіх видах оборотних активів для реалізації господарської діяльності, а й створення збільшених резервів у випадку складностей із забезпеченням сировиною та матеріалами, погіршення внутрішніх умов виробництва, затримки інкасації дебіторської заборгованості, активізації попиту покупців і т.п. Такий підхід гарантує мінімізацію операційних і фінансових ризиків, але негативно позначається на ефективності використання оборотних активів - оборотності і рівні рентабельності.
Помірний підхід спрямований на забезпечення повного задоволення поточної потреби у всіх видах оборотних активів, створення нормальних страхових резервів у разі типових збоїв у діяльності підприємства. При такому підході досягається середнє для реальних господарських умов співвідношення між рівнями ризику і ефективності використання фінансових ресурсів. p> Агресивний підхід полягає в мінімізації всіх форм страхових резервів за окремими видами оборотних активів. При відсутності збоїв у ході операційної діяльності такий підхід до формування оборотних ...
