и інвестицій від зміни норми відсотка не носить чітко вираженого характеру.
Визначення впливу процентної ставки на динаміку інвестиційного попиту буде неповним без з'ясування її співвідношення з нормою очікуваного прибутку. Разом з тим при прийнятті інвестиційних рішень суттєву роль грає не номінальна, а реальна ставка відсотка, оскільки фактор інфляції спотворює дійсні орієнтири і без його врахування при зіставленні ставки позичкового відсотка з нормою очікуваної чистого прибутку може бути отриманий невірний результат.
Модель Дж. Хікса IS-LM. Рівновага на інвестиційному ринку виступає як часткове макроекономічне рівновагу. Разом з тим воно є істотною умовою більш загального економічної рівноваги. Так, у відомій моделі IS-LM (інвестиції - заощадження - ліквідність - гроші), запропонованої нобелівським лауреатом Дж. Хіксом, рівновага на інвестиційному ринку означає рівновагу і товарних ринків, у зв'язку з чим дана модель отримала назву моделі подвійного рівноваги товарних і грошових ринків (рис. 2.4).
Ставка відсотка
LM
IS
E
В
Обсяг виробництва
Рис. Модель IS-LM
Модель IS-LM відображає істотні зв'язки між інвестиційним і грошовим ринками. Ця залежність є найважливішою особливістю інвестиційного ринку. В її основі лежить використання в якості основних макроекономічних характеристик інвестиційного та грошового ринку спільних для них параметрів: процентної ставки і обсягу суспільного виробництва.
Рівновага на інвестиційному ринку досягається при рівності інвестицій і заощаджень. Об'єм інвестицій, як зазначалося, визначається різними чинниками. Однак при дослідженні економічних залежностей вивчалася зв'язок виділяється шляхом функціонального об'єднання тільки декількох змінних, а не всієї їх сукупності, яка розглядається як незмінна.
З безлічі макроекономічних факторів, що впливають на інвестиції, В якості ендогенних змінних використовуються обсяг суспільного виробництва Q і процентна ставка r. Інші фактори враховують в якості екзогенних змінних. При цьому формула інвестицій набуває вигляду:
I = I + I (Q, r)
або I = I + I (Q) + I (r), де I - частина інвестицій, що визначається екзогенними змінними.
Крива IS висловлює таку комбінацію національного обсягу виробництва і процентної ставки, при якій інвестиції рівні сбереженіям.Равновесіе на грошовому ринку припускає рівність пропозиції грошей Мs і попиту на гроші Мd. Останній складається з попиту на гроші з боку угод, який знаходиться в прямій залежності від національного обсягу виробництва Q, і попиту на гроші з боку активів, назад пропорційного ставкою позичкового відсотка r .. Звідси умови рівноваги на грошовому ринку припускають:
В
Величина d додана для врахування впливу на Мd. Крива LM відображає всі співвідношення Q і r, при яких встановлюється рівновага на грошовому ринку. ...
