Значний вплив на інвестиційний попит надає очікуваний темп інфляції (рис. 2.3, в). У найбільш загальному сенсі підвищення темпів інфляції викликає знецінення доходів, які передбачається одержати від інвестицій. Крім того, інфляція робить негативний вплив на обсяг інвестицій з цілого ряду напрямків: через стримування рушійних сил економічного зростання в довгостроковому аспекті, обмеження процесів накопичення і розширення виробництва, знецінення виробничих фондів у всіх функціональних формах, інфляційний оподаткування прибутку, перелив грошових коштів зі сфери виробництва в сферу обігу, зменшення реальних доходів і заощаджень, зниження ємності внутрішнього ринку і т.д. Тому зростання темпів інфляції, а також інфляційних очікувань перешкоджає активізації інвестиційної діяльності.
В умовах розвиненої ринкової економіки формування інвестиційного попиту пов'язане з функціонуванням фінансового ринку, опосредствующего рух інвестиційного капіталу, а також доходів від вкладених активів. Акумулюючи заощадження окремих інвесторів, фінансово-кредитна система утворює основний канал інвестиційного попиту. Особливо важливу роль при цьому відіграють банки, які можуть використовувати не тільки заощадження, але і які звертаються грошові кошти, емісію. Кон'юнктура фондового та кредитного ринку, визначаючи умови інвестиційних вкладень, впливає на обсяг і структуру інвестицій. Доходи від інвестування, приймаючі на фінансовому ринку форму дивіденду і відсотка, відтворюють потенційний інвестиційний попит, який може бути реалізований шляхом реінвестування. Істотний вплив на динаміку інвестицій надає процентна і податкова політика держави. Регулювання процентних і податкових ставок є важливим важелем державного впливу на інвестиційний попит. Зниження податків на прибуток при інших рівних умовах веде до збільшення частки накопичень підприємств, що направляються на інвестування.
Ставка позичкового відсотка визначає ціну позикових коштів для інвесторів. Підвищення процентної ставки підсилює мотивацію до заощаджень і одночасно обмежує інвестиції, роблячи їх нерентабельними. При зниженні ставки позичкового відсотка інвестування виявляється більш прибутковим, тому зменшення ставки позичкового відсотка веде до зростання інвестицій і навпаки (рис. 2.3, г). Однак зниження ставки відсотка як фактор активізації інвестицій має об'єктивні межі, оскільки на певному етапі зниження процентної ставки зростають уподобання економічних агентів до зберігання грошей у більш ліквідній готівковій формі (теорія ліквідності Дж.М. Кейнса) і збільшується відволікання коштів у сферу спекуляцій цінними паперами. У зв'язку з цим виникає проблема визначення оптимального в даних умовах рівня процентної ставки, так як надмірне підвищення або зниження ставки відсотка завдає шкоди інвестиційної активності. Таким чином, вплив процентної ставки на інвестиційний попит в цілому неоднозначно. Результати ряду емпіричних досліджень показують, що залежність динамік...
