у бюджеті 1975 пішло на збільшення податків і скорочення витрат на соціальне забезпечення.
У березні 1976 Вільсон пішов у відставку з поста прем'єр-міністра, на якій його змінив Дж. Каллаген, який займав до цього пост міністра закордонних справ. Каллаген зміг продовжити "соціальний контракт" з БКТ, але незабаром зіткнувся з новою кризою, пов'язаним з різким падінням в Наприкінці року фунта до рівня нижче 1,6 $. Він був змушений терміново взяти у Міжнародного валютного фонду (МВФ) позику в розмірі 3,9 млрд. доларів на умовах, що давали МВФ безпрецедентний контроль над бюджетом. Крім того, уряд втратив більшість у парламенті і, щоб залишитися при владі, стало спиратися на другорядні партії, включаючи Шотландську і Уельську національні партії. Щоб гарантувати підтримку націоналістів, Каллаген запропонував утворити обираються шляхом прямих виборів асамблеї в Шотландії та Уельсі, але коли його план був відкинутий на референдумі 1979, представники цих партій відмовилися підтримати уряд. Крім того, профспілки відмовилися виконувати умови "соціального контракту", і взимку 1978-1979 пройшли тривалі і масштабні страйки. Каллаген змушений був призначити вибори на травень 1979.
Дослідження громадської думки показували, що на тлі економічного спаду і зростання безробіття, що досягла більше 9%, лейбористи повинні були перемогти на виборах 1992. Однак на виборах 9 квітня 1992 торі залишили за собою свої 42% і завоювали парламентську більшість у 21 голос, навіть незважаючи на те, що лейбористи відібрали достатню кількість голосів у ліберальних демократів (реорганізованого в 1988 альянсу соціал-демократів і лібералів) і отримали близько 40 місць, що належали раніше консерваторам.
Домінування консерваторів було частково результатом ефективної передвиборчої кампанії Мейджора, але найбільше воно відображало слабкість і расколотость опозиційних партій. Лейбористи розчарували значне число своїх найбільш гарячих прихильників відмовою від традиційних соціалістичних і антиядерних ідей. Але, хоча між лейбористами і ліберальними демократами було всього кілька серйозних відмінностей, при проведенні виборних кампаній вони завжди виступали як окремі політичні сили, навіть у тих виборчих округах, де розкол опозиції означав перемогу торі. У підсумку висунуті консерваторами звинувачення, що помірна політика Киннока - це лише замаскована програма соціалістів, яку лейбористи хотіли б провести в життя відразу після отримання повного контролю над урядом, в достатній ступеня налякали виборців, що належали до середнього класу. Це дозволило консерваторам і Мейджор зберегти владу до наступних виборів.
Киннок залишив пост лідера партії незабаром після виборів. Його змінив Дж. Сміт, популярний політик, чиє перебування на цій посаді ознаменувалося ослабленням впливу тред-юніонів всередині лейбористської партії. Сміт раптово помер у травні 1994. Його наступник Тоні Блер продовжив курс лейбористів, спрямований на розширення впливу сер...
