амінюється коефіцієнтом співвідношення змінних витрат і очікуваного обсягу реалізації.
У той же час доцільно визначати і максимально допустимий з економічної точки зору обсяг виробництва. Він досягається тоді, коли подальше збільшення витрат не приносить додаткового прибутку. p align="justify"> Визначення величини прибутку залежно від обсягу реалізації відбувається з урахуванням операційного важеля, або лівериджу. Його дія грунтується на тому, що при стабільних цінах зростання обсягу реалізації продукції призводить до того, що частка постійних витрат у ціні скорочується, а отже, при незмінній частці змінних збільшується прибуток, і навпаки. Причому підвищення обсягу виробництва призводить до більш швидкого зростання прибутку, а скорочення - більш швидкому її падіння. p align="justify"> Наскільки швидше змінюється прибуток у порівнянні з обсягами виробництва визначає показник, званий сила операційного важеля (СОР):
Прибуток + Постійні витрати
СОР = Прибуток
Крім абсолютного розміру прибутку фінансовий менеджмент оперує її відносною величиною - прибутковістю, або рентабельністю. Так, рентабельність власного капіталу (відношення прибутку до акціонерного капіталу) є одним з найважливіших показників, що характеризують стан фірми. Його розмір визначає попит на акції, їх ціну, а таким чином, і ціну самого підприємства. Тому в завдання фінансового менеджменту входить пошук можливостей підвищення значення даного показника. p align="justify"> Ці можливості закладені в ньому самому, оскільки для вирішення проблеми достатньо зменшити частку власного капіталу на користь позикового. Але такі дії пов'язані з великим ризиком, оскільки одночасно підвищується небезпека банкрутства, якщо кредитори зажадають термінового повернення позики. Крім того, використання у великих масштабах позикового капіталу пов'язано з виплатою значних відсотків, що зменшує прибуток, але зате прискорює її надходження. p align="justify"> Підвищення рентабельності власного капіталу за рахунок використання позикових коштів отримало назву ефекту фінансового важеля. Маніпулювання фінансовим важелем дозволяє збільшити рентабельність власних коштів до півтора разу з відповідним зростанням ступеня ризику. У світлі цього потрібно знаходження оптимальної величини ефекту фінансового важеля. br/>
.4 Управління поточними фінансовими операціями
Управління поточними фінансовими операціями в основному зводиться до управління грошовим обігом, тобто рухом грошей у готівковій та безготівковій формах. Його цілями є: прискорення надходження платежів і зниження таким чином дебіторської заборгованості; уповільнення процесу погашення власних виплат (у тому числі і податкових), тобто збільшення заборгованості кредиторської; мінімізація касових залишків готівки. Розглянемо деякі з цих моментів докладніше. p ...
